非上市公众公司

非上市公众公司（精选五篇）

非上市公众公司 篇1

关键词：新三板,扩容,非上市公众公司,高新技术企业

一、“新三板”概述

(一) “新三板”在我国资本市场中的地位

1.新三板属于场外交易市场

中国证券市场分为场内交易市场和场外交易市场。所谓场外交易市场又称柜台交易市场或店头市场, 是指在证券交易所外进行证券买卖的市场, 它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让, 由于在代办股份系统转让, 不在证券交易所转让, 因此“新三板”属于场外交易市场。

2.“新三板”与老三板的区别

“新三板”之所以为新, 是因为与三板存在着很大的不同。“新三板”挂牌企业大多属于新能源、新材料、信息技术、生物与新医药、节能环保、新文化等新兴产业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司。“新三板”的服务对象是高新技术中小企业, 为其提供融资渠道, 助力高新技术企业的发展。

(二) “新三板”扩容的必要性

在“新三板”挂牌交易的公司的股票代码以“43”开头, 截至2012年6月19日, 共有127家公司在“新三板”挂牌交易, 总股本32.57亿, 每年的交易额度不到6亿元。

对于初创期科技含量较高、自主创新能力较强的非上市高科技股份公司而言, 挂牌新三板可为其带来以下优势:1.有利于拓宽公司融资渠道, 完善公司资本构成, 引导公司规范运行。2.有利于提高公司股份流动性, 为公司带来积极的财富效应。3.有利于提高公司上市可能性。

由于目前我国“新三板”只服务于中关村科技园区高新技术企业, 其他各地的高新技术企业想要通过新三板融资, 需将企业迁到中关村, 非常的麻烦。

二、《非上市公众公司监督管理办法 (征求意见稿) 》出台对“新三板”发展的积极意义

中国证监会2011年6月15日公布了《非上市公众公司监督管理办法 (征求意见稿) 》 (以下简称“管理办法”) , 有助于“新三板”法律制度的完善, 激活“新三板”市场的发展。

(一) 扫除非上市公众公司股东人数限制的障碍

《管理办法》第2条规定, 本办法所称非上市公众公司 (以下简称“公司”) 是指有下列情形之一且其股票不在证券交易所上市交易的股份有限公司:1.股票向特定对象发行或者转让导致股东累计超过二百人;2.股票以公开方式向社会公众公开转让。

在《管理办法》出台前, 挂牌公司股份挂牌转让后, 股东人数仍然不能超过200人, 由于人数的限制, 很多民间资本想进入“新三板”但进不了, 抑制了新三板交易的活跃性。“非上市公众公司”概念的界定突破了人数200人的限制, 为“新三板”的活跃创造了条件。

(二) 准入门槛较低, 有利于“新三板”扩容

根据《监管办法》, 股份有限公司成为非上市公众公司后, 其股票可以在依法设立的证券交易场所公开转让、向特定对象发行或者转让后股东可以超过200人。

在准入条件上, “监管办法”不设财务门槛和盈利指标, 重点要求公司主营业务明确, 治理机制健全, 提高信息披露质量, 按照信息披露规则真实、准确、完整、及时地披露相关信息。另一方面, 在准入程序上, 不设类似发审委组织, 由证券交易场所出具是否同意挂牌的审查意见;也不实行保荐制度, 只需证券公司出具推荐意见, 核准程序大大简化。较低准入门槛有利新三板扩容。

(三) 制定了快速融资核准豁免制度, 有利于挂牌公司快速融资

非公开公众公司与“新三板”挂牌公司一样都只能采用定向募集的方式 (定向增资) 融资, 不公开发行股票, 不向社会公众募集资金。

《监管办法》第40条规定, 公司定向发行后股东累计不超过二百人的, 或者公司在十二个月内发行股票累计融资额低于一千万元的, 豁免向中国证监会申请核准, 但发行对象应当符合本办法第三十四条的规定, 并在每次发行后五个工作日内将发行情况报中国证监会备案, 并予以披露。

三、“新三板”的发展趋势

“新三板”产生的目的是为高新技术企业融资, 筹集发展所需要的资金, 为其提供更好的发展机会。但是由于“新三板”的适用对象仅为中关村的高新技术企业, 适用范围存在着很大的局限性, 以及“新三板”本身制度上存在着很多的障碍, “新三板”发展的并不活跃, 其预期目的并没有真正实现。随着《管理办法》的出台, 原有的制度障碍可能得以缓解, “新三板”将面临新的发展。

(一) “新三板”有望发展为中国的NASDAQ

中国的“新三板”也是面向新技术行业, 为中小高新技术企业融资, 化解中小科技企业融资难的问题。美国的NASDAQ交易非常的活跃, 但是我国由于挂牌公司股东人数不得超过200人、每手3万股、不向普通投资者开放的限制, 交易很不活跃。随着《管理办法》的出台, 我们看到股东人数已经突破了200人的限制, “新三板”的活跃性将大大提升。

(二) “新三板”将吸引更多的中小科技企业挂牌

“新三板”要是能够扩容, 中小科技企业都能享受该政策的好处, 可以通过在“新三板”挂牌, 获取企业发展所必需的资金。同时能够在“新三板”挂牌也是对企业的巨大肯定, 不管是在企业声誉上, 还是银行借款上, 都会带来很大的方便。

参考文献

[1]陈颖健.非公众股份公司股权交易问题研究——兼论我国新三板扩容面临的制度变革[J].证券市场导报, 2011.08.

[2]于化龙.敢问三板市场路在何方?[J].产权导刊, 2007 (12) .

[3]周友苏, 郑鈜.非上市公司股权交易市场构建论纲[J].公司法律评论, 2010 (00) .

非上市公众公司 篇2

【所属类别】国家法律法规

【文件来源】中国证券监督管理委员会

非上市公众公司监督管理办法（2013修订）

中国证券监督管理委员会令第96号

《关于修改〈非上市公众公司监督管理办法〉的决定》已经2013年12月2日中国证券监督管理委员会第15次主席办公会议审议通过，现予公布，自公布之日起施行。

中国证券监督管理委员会主席：肖钢

2013年12月26日

关于修改《非上市公众公司监督管理办法》的决定

一、第二条修改为：“本办法所称非上市公众公司（以下简称公众公司）是指有下列情形之一且其股票未在证券交易所上市交易的股份有限公司：

“

（一）股票向特定对象发行或者转让导致股东累计超过200人； “

（二）股票公开转让。”

二、第四条修改为：“公众公司公开转让股票应当在全国中小企业股份转让系统进行，公开转让的公众公司股票应当在中国证券登记结算公司集中登记存管。”

三、增加一条，作为第五条：“公众公司可以依法进行股权融资、债权融资、资产重组等。“公众公司发行优先股等证券品种，应当遵守法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的相关规定。”

四、第二十一条改为第二十二条，修改为：“股票公开转让与定向发行的公众公司应当披露半报告、报告。报告中的财务会计报告应当经具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计。

“股票向特定对象转让导致股东累计超过200人的公众公司，应当披露报告。报告中的财务会计报告应当经会计师事务所审计。”

五、第三十三条改为第三十四条，修改为：“股东人数超过200人的公司申请其股票公开转让，应当按照中国证监会有关规定制作公开转让的申请文件，申请文件应当包括但不限于：公开转让说明书、律师事务所出具的法律意见书、具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具的审计报告、证券公司出具的推荐文件。公司持申请文件向中国证监会申请核准。“公开转让说明书应当在公开转让前披露。”

六、第三十四条改为第三十五条，修改为：“中国证监会受理申请文件后，依法对公司治理和信息披露进行审核，在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。”

七、增加一条，作为第三十六条：“股东人数未超过200人的公司申请其股票公开转让，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统进行审查。”

八、增加一条，作为第三十八条：“本办法施行前股东人数超过200人的股份有限公司，符合条件的，可以申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票、首次公开发行并在证券交易所上市。”

九、第四十条改为第四十三条，修改为：“中国证监会受理申请文件后，依法对公司治理和信息披露以及发行对象情况进行审核，在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。”

十、第四十二条改为第四十五条，修改为：“在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票的公众公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统自律管理，但发行对象应当符合本办法第三十九条的规定。”

增加一条，作为第五十一条：“全国中小企业股份转让系统应当发挥自律管理作用，对在全国中小企业股份转让系统公开转让股票的公众公司及相关信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息。发现公开转让股票的公众公司及相关信息披露义务人有违反法律、行政法规和中国证监会相关规定的行为，应当向中国证监会报告，并采取自律管理措施。”

第六十一条改为第六十五条，修改为：“本办法施行前股东人数超过200人的股份有限公司，不在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票或证券交易所上市的，应当按相关要求规范后申请纳入非上市公众公司监管。”

将修改后的第三十二条、第三十三条、第三十四条、第三十六条中“股票向社会公众公开转让”的表述修改为“股票公开转让”。本决定自公布之日起施行。

《非上市公众公司监督管理办法》根据本决定作相应的修改并对条文顺序作相应调整，重新公布。

非上市公众公司监督管理办法

（2012年9月28日中国证券监督管理委员会第17次主席办公会议审议通过，根据2013年12月26日中国证券监督管理委员会《关于修改<非上市公众公司监督管理办法>的决定》修订）

第一章 总则

第一条 为了规范非上市公众公司股票转让和发行行为，保护投资者合法权益，维护社会公共利益，根据《证券法》、《公司法》及相关法律法规的规定，制定本办法。

第二条 本办法所称非上市公众公司（以下简称公众公司）是指有下列情形之一且其股票未在证券交易所上市交易的股份有限公司：

（一）股票向特定对象发行或者转让导致股东累计超过200人；

（二）股票公开转让。

第三条 公众公司应当按照法律、行政法规、本办法和公司章程的规定，做到股权明晰，合法规范经营，公司治理机制健全，履行信息披露义务。第四条 公众公司公开转让股票应当在全国中小企业股份转让系统进行，公开转让的公众公司股票应当在中国证券登记结算公司集中登记存管。

第五条 公众公司可以依法进行股权融资、债权融资、资产重组等。

公众公司发行优先股等证券品种，应当遵守法律、行政法规和中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的相关规定。

第六条 为公司出具专项文件的证券公司、律师事务所、会计师事务所及其他证券服务机构，应当勤勉尽责、诚实守信，认真履行审慎核查义务，按照依法制定的业务规则、行业执业规范和职业道德准则发表专业意见，保证所出具文件的真实性、准确性和完整性，并接受中国证监会的监管。第二章 公司治理

第七条 公众公司应当依法制定公司章程。

中国证监会依法对公众公司章程必备条款作出具体规定，规范公司章程的制定和修改。

第八条 公众公司应当建立兼顾公司特点和公司治理机制基本要求的股东大会、董事会、监事会制度，明晰职责和议事规则。

第九条 公众公司的治理结构应当确保所有股东，特别是中小股东充分行使法律、行政法规和公司章程规定的合法权利。

股东对法律、行政法规和公司章程规定的公司重大事项，享有知情权和参与权。公众公司应当建立健全投资者关系管理，保护投资者的合法权益。

第十条 公众公司股东大会、董事会、监事会的召集、提案审议、通知时间、召开程序、授权委托、表决和决议等应当符合法律、行政法规和公司章程的规定；会议记录应当完整并安全保存。

股东大会的提案审议应当符合程序，保障股东的知情权、参与权、质询权和表决权；董事会应当在职权范围和股东大会授权范围内对审议事项作出决议，不得代替股东大会对超出董事会职权范围和授权范围的事项进行决议。

第十一条 公众公司董事会应当对公司的治理机制是否给所有的股东提供合适的保护和平等权利等情况进行充分讨论、评估。

第十二条 公众公司应当强化内部管理，按照相关规定建立会计核算体系、财务管理和风险控制等制度，确保公司财务报告真实可靠及行为合法合规。

第十三条 公众公司进行关联交易应当遵循平等、自愿、等价、有偿的原则，保证交易公平、公允，维护公司的合法权益，根据法律、行政法规、中国证监会的规定和公司章程，履行相应的审议程序。

第十四条 公众公司应当采取有效措施防止股东及其关联方以各种形式占用或者转移公司的资金、资产及其他资源。

第十五条 公众公司实施并购重组行为，应当按照法律、行政法规、中国证监会的规定和公司章程，履行相应的决策程序并聘请证券公司和相关证券服务机构出具专业意见。任何单位和个人不得利用并购重组损害公众公司及其股东的合法权益。

第十六条 进行公众公司收购，收购人或者其实际控制人应当具有健全的公司治理机制和良好的诚信记录。收购人不得以任何形式从被收购公司获得财务资助，不得利用收购活动损害被收购公司及其股东的合法权益。

在公众公司收购中，收购人持有的被收购公司的股份，在收购完成后12个月内不得转让。第十七条 公众公司实施重大资产重组，重组的相关资产应当权属清晰、定价公允，重组后的公众公司治理机制健全，不得损害公众公司和股东的合法权益。第十八条 公众公司应当按照法律的规定，同时结合公司的实际情况在章程中约定建立表决权回避制度。

第十九条 公众公司应当在章程中约定纠纷解决机制。股东有权按照法律、行政法规和公司章程的规定，通过仲裁、民事诉讼或者其他法律手段保护其合法权益。

第三章 信息披露

第二十条 公司及其他信息披露义务人应当按照法律、行政法规和中国证监会的规定，真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。公司及其他信息披露义务人应当向所有投资者同时公开披露信息。

公司的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉地履行职责，保证公司披露信息的真实、准确、完整、及时。

第二十一条 信息披露文件主要包括公开转让说明书、定向转让说明书、定向发行说明书、发行情况报告书、定期报告和临时报告等。具体的内容与格式、编制规则及披露要求，由中国证监会另行制定。

第二十二条 股票公开转让与定向发行的公众公司应当披露半报告、报告。报告中的财务会计报告应当经具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审计。

股票向特定对象转让导致股东累计超过200人的公众公司，应当披露报告。报告中的财务会计报告应当经会计师事务所审计。

第二十三条 公众公司董事、高级管理人员应当对定期报告签署书面确认意见；对报告内容有异议的，应当单独陈述理由，并与定期报告同时披露。公众公司不得以董事、高级管理人员对定期报告内容有异议为由不按时披露定期报告。

公众公司监事会应当对董事会编制的定期报告进行审核并提出书面审核意见，说明董事会对定期报告的编制和审核程序是否符合法律、行政法规、中国证监会的规定和公司章程，报告的内容是否能够真实、准确、完整地反映公司实际情况。

第二十四条 证券公司、律师事务所、会计师事务所及其他证券服务机构出具的文件和其他有关的重要文件应当作为备查文件，予以披露。

第二十五条 发生可能对股票价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，公众公司应当立即将有关该重大事件的情况报送临时报告，并予以公告，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的后果。

第二十六条 公众公司实施并购重组的，相关信息披露义务人应当依法严格履行公告义务，并及时准确地向公众公司通报有关信息，配合公众公司及时、准确、完整地进行披露。

参与并购重组的相关单位和人员，在并购重组的信息依法披露前负有保密义务，禁止利用该信息进行内幕交易。

第二十七条 公众公司应当制定信息披露事务管理制度并指定具有相关专业知识的人员负责信息披露事务。

第二十八条 除监事会公告外，公众公司披露的信息应当以董事会公告的形式发布。董事、监事、高级管理人员非经董事会书面授权，不得对外发布未披露的信息。

第二十九条 公司及其他信息披露义务人依法披露的信息，应当在中国证监会指定的信息披露平台公布。公司及其他信息披露义务人可在公司网站或者其他公众媒体上刊登依本办法必须披露的信息，但披露的内容应当完全一致，且不得早于在中国证监会指定的信息披露平台披露的时间。

股票向特定对象转让导致股东累计超过200人的公众公司可以在公司章程中约定其他信息披露方式；在中国证监会指定的信息披露平台披露相关信息的，应当符合本条第一款的要求。第三十条 公司及其他信息披露义务人应当将信息披露公告文稿和相关备查文件置备于公司住所供社会公众查阅。

第三十一条 公司应当配合为其提供服务的证券公司及律师事务所、会计师事务所等证券服务机构的工作，按要求提供所需资料，不得要求证券公司、证券服务机构出具与客观事实不符的文件或者阻碍其工作。

第四章 股票转让

第三十二条 股票向特定对象转让导致股东累计超过200人的股份有限公司，应当自上述行为发生之日起3个月内，按照中国证监会有关规定制作申请文件，申请文件应当包括但不限于：定向转让说明书、律师事务所出具的法律意见书、会计师事务所出具的审计报告。股份有限公司持申请文件向中国证监会申请核准。在提交申请文件前，股份有限公司应当将相关情况通知所有股东。

在3个月内股东人数降至200人以内的，可以不提出申请。

股票向特定对象转让应当以非公开方式协议转让。申请股票公开转让的，按照本办法第三十三条、第三十四条的规定办理。

第三十三条 公司申请其股票公开转让的，董事会应当依法就股票公开转让的具体方案作出决议，并提请股东大会批准，股东大会决议必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。董事会和股东大会决议中还应当包括以下内容：

（一）按照中国证监会的相关规定修改公司章程；

（二）按照法律、行政法规和公司章程的规定建立健全公司治理机制；

（三）履行信息披露义务，按照相关规定披露公开转让说明书、报告、半报告及其他信息披露内容。

第三十四条 股东人数超过200人的公司申请其股票公开转让，应当按照中国证监会有关规定制作公开转让的申请文件，申请文件应当包括但不限于：公开转让说明书、律师事务所出具的法律意见书、具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具的审计报告、证券公司出具的推荐文件。公司持申请文件向中国证监会申请核准。公开转让说明书应当在公开转让前披露。

第三十五条 中国证监会受理申请文件后，依法对公司治理和信息披露进行审核，在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。

第三十六条 股东人数未超过200人的公司申请其股票公开转让，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统进行审查。

第三十七条 公司及其董事、监事、高级管理人员，应当对公开转让说明书、定向转让说明书签署书面确认意见，保证所披露的信息真实、准确、完整。

第三十八条 本办法施行前股东人数超过200人的股份有限公司，符合条件的，可以申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票、首次公开发行并在证券交易所上市。第五章 定向发行

第三十九条 本办法所称定向发行包括向特定对象发行股票导致股东累计超过200人，以及股东人数超过200人的公众公司向特定对象发行股票两种情形。前款所称特定对象的范围包括下列机构或者自然人：

（一）公司股东；

（二）公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工；

（三）符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织。

公司确定发行对象时，符合本条第二款第（二）项、第（三）项规定的投资者合计不得超过35名。

核心员工的认定，应当由公司董事会提名，并向全体员工公示和征求意见，由监事会发表明确意见后，经股东大会审议批准。

投资者适当性管理规定由中国证监会另行制定。

第四十条 公司应当对发行对象的身份进行确认，有充分理由确信发行对象符合本办法和公司的相关规定。

公司应当与发行对象签订包含风险揭示条款的认购协议。

第四十一条 公司董事会应当依法就本次股票发行的具体方案作出决议，并提请股东大会批准，股东大会决议必须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过。

申请向特定对象发行股票导致股东累计超过200人的股份有限公司，董事会和股东大会决议中还应当包括以下内容：

（一）按照中国证监会的相关规定修改公司章程；

（二）按照法律、行政法规和公司章程的规定建立健全公司治理机制；

（三）履行信息披露义务，按照相关规定披露定向发行说明书、发行情况报告书、报告、半报告及其他信息披露内容。

第四十二条 公司应当按照中国证监会有关规定制作定向发行的申请文件，申请文件应当包括但不限于：定向发行说明书、律师事务所出具的法律意见书、具有证券期货相关业务资格的会计师事务所出具的审计报告、证券公司出具的推荐文件。公司持申请文件向中国证监会申请核准。

第四十三条 中国证监会受理申请文件后，依法对公司治理和信息披露以及发行对象情况进行审核，在20个工作日内作出核准、中止审核、终止审核、不予核准的决定。

第四十四条 公司申请定向发行股票，可申请一次核准，分期发行。自中国证监会予以核准之日起，公司应当在3个月内首期发行，剩余数量应当在12个月内发行完毕。超过核准文件限定的有效期未发行的，须重新经中国证监会核准后方可发行。首期发行数量应当不少于总发行数量的50%，剩余各期发行的数量由公司自行确定，每期发行后5个工作日内将发行情况报中国证监会备案。

第四十五条 在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票的公众公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，中国证监会豁免核准，由全国中小企业股份转让系统自律管理，但发行对象应当符合本办法第三十九条的规定。

第四十六条 股票发行结束后，公众公司应当按照中国证监会的有关要求编制并披露发行情况报告书。申请分期发行的公众公司应在每期发行后按照中国证监会的有关要求进行披露，并在全部发行结束或者超过核准文件有效期后按照中国证监会的有关要求编制并披露发行情况报告书。

豁免向中国证监会申请核准定向发行的公众公司，应当在发行结束后按照中国证监会的有关要求编制并披露发行情况报告书。

第四十七条 公司及其董事、监事、高级管理人员，应当对定向发行说明书、发行情况报告书签署书面确认意见，保证所披露的信息真实、准确、完整。

第四十八条 公众公司定向发行股份购买资产的，按照本章有关规定办理。第六章 监督管理 第四十九条 中国证监会会同国务院有关部门、地方人民政府，依照法律法规和国务院有关规定，各司其职，分工协作，对公众公司进行持续监管，防范风险，维护证券市场秩序。

第五十条 中国证监会依法履行对公司股票转让、定向发行、信息披露的监管职责，有权对公司、证券公司、证券服务机构采取《证券法》第一百八十条规定的措施。

第五十一条 全国中小企业股份转让系统应当发挥自律管理作用，对在全国中小企业股份转让系统公开转让股票的公众公司及相关信息披露义务人披露信息进行监督，督促其依法及时、准确地披露信息。发现公开转让股票的公众公司及相关信息披露义务人有违反法律、行政法规和中国证监会相关规定的行为，应当向中国证监会报告，并采取自律管理措施。

第五十二条 中国证券业协会应当发挥自律管理作用，对从事公司股票转让和定向发行业务的证券公司进行监督，督促其勤勉尽责地履行尽职调查和督导职责。发现证券公司有违反法律、行政法规和中国证监会相关规定的行为，应当向中国证监会报告，并采取自律管理措施。第五十三条 中国证监会可以要求公司及其他信息披露义务人或者其董事、监事、高级管理人员对有关信息披露问题作出解释、说明或者提供相关资料，并要求公司提供证券公司或者证券服务机构的专业意见。

中国证监会对证券公司和证券服务机构出具文件的真实性、准确性、完整性有疑义的，可以要求相关机构作出解释、补充，并调阅其工作底稿。

第五十四条 证券公司在从事股票转让、定向发行等业务活动中，应当按照中国证监会的有关规定勤勉尽责地进行尽职调查，规范履行内核程序，认真编制相关文件，并持续督导所推荐公司及时履行信息披露义务、完善公司治理。

第五十五条 证券服务机构为公司的股票转让、定向发行等活动出具审计报告、资产评估报告或者法律意见书等文件的，应当严格履行法定职责，遵循勤勉尽责和诚实信用原则，对公司的主体资格、股本情况、规范运作、财务状况、公司治理、信息披露等内容的真实性、准确性、完整性进行充分的核查和验证，并保证其出具的文件不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

第五十六条 中国证监会依法对公司进行监督检查或者调查，公司有义务提供相关文件资料。对于发现问题的公司，中国证监会可以采取责令改正、监管谈话、责令公开说明、出具警示函等监管措施，并记入诚信档案；涉嫌违法、犯罪的，应当立案调查或者移送司法机关。第七章 法律责任

第五十七条 公司以欺骗手段骗取核准的，公司报送的报告有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，除依照《证券法》有关规定进行处罚外，中国证监会可以采取终止审核并自确认之日起在36个月内不受理公司的股票转让和定向发行申请的监管措施。

第五十八条 公司未按照本办法第三十二条、第三十四条、第四十二条规定，擅自转让或者发行股票的，按照《证券法》第一百八十八条的规定进行处罚。

第五十九条 证券公司、证券服务机构出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，除依照《证券法》及相关法律法规的规定处罚外，中国证监会可视情节轻重，自确认之日起采取3个月至12个月内不接受该机构出具的相关专项文件，36个月内不接受相关签字人员出具的专项文件的监管措施。

第六十条 公司及其他信息披露义务人未按照规定披露信息，或者所披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的，依照《证券法》第一百九十三条的规定进行处罚。

第六十一条 公司向不符合本办法规定条件的投资者发行股票的，中国证监会可以责令改正，并可以自确认之日起在36个月内不受理其申请。

第六十二条 信息披露义务人及其董事、监事、高级管理人员，公司控股股东、实际控制人，为信息披露义务人出具专项文件的证券公司、证券服务机构及其工作人员，违反《证券法》、行政法规和中国证监会相关规定的，中国证监会可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、认定为不适当人选等监管措施，并记入诚信档案；情节严重的，中国证监会可以对有关责任人员采取证券市场禁入的措施。

第六十三条 公众公司内幕信息知情人或非法获取内幕信息的人，在对公众公司股票价格有重大影响的信息公开前，泄露该信息、买卖或者建议他人买卖该股票的，依照《证券法》第二百零二条的规定进行处罚。

第八章 附则

第六十四条 公众公司向不特定对象公开发行股票的，应当遵守《证券法》和中国证监会的相关规定。

公众公司申请在证券交易所上市的，应当遵守中国证监会和证券交易所的相关规定。

第六十五条 本办法施行前股东人数超过200人的股份有限公司，不在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票或证券交易所上市的，应当按相关要求规范后申请纳入非上市公众公司监管。

第六十六条 本办法所称股份有限公司是指首次申请股票转让或定向发行的股份有限公司；所称公司包括非上市公众公司和首次申请股票转让或定向发行的股份有限公司。第六十七条 本办法自2013年1月1日起施行。

转基因鱼上市，公众接受吗？ 篇3

转基因三文鱼获得批准在于转入的基因相对来说比较安全和易于控制，因为转入的是同类的基因。转基因三文鱼原是一种普通的大西洋三文鱼，研究人员对其受精卵转入了两种基因，一种是太平洋体型最大的帝王鲑的生长激素基因，另一种是大洋鳕鱼的抗冻蛋白基因。转入了这两种基因后，即便在寒冷情况下，转基因三文鱼也能快速生长，只要一年半就能长大。

面对第一种转基因动物食品，美国人还是表现出了很大的怀疑和担心，担心的焦点当然是安全问题。安全问题显然不止是对人而言，而是包括对这种鱼是否安全，以及对环境和生态是否安全。

对此，FDA的解释和保证是，这种转基因三文鱼已经满足监管规定，可以安全食用，而且转基因对三文鱼自身也是安全的。为保证环境安全，转基因三文鱼只能在加拿大和巴拿马两个封闭的陆上养殖场内养殖，不得在美国和其他地方养殖。

不过，美国人对FDA批准转基因三文鱼最大的不满是，FDA称转基因三文鱼与其他非转基因的对应食品在物质上并没有区别，不必进行强制标识。对于强调知情权和选择权的美国人来说，让人知道这是一种转基因鱼以便能进行选择是对公众的最大尊重。而且，美国食品安全中心也认为，许多人希望能对这种产品进行标记，如果生产转基因鱼的公司认为自己的产品更优秀，为什么不贴上标签。

由于这些原因，已经有人在生产转基因鱼的公司外面打出抗议“弗兰肯斯坦（科学怪物）食物”的牌子表示反对和抵制。当然，反对者担心的更大理由是，即便这种转基因三文鱼现在没有发现问题，未来未必不会出现问题，如此，该如何监控和解决？显然，FDA批准转基因三文鱼就是一种解释和预案，它提供了两种可能。一是通过人们的食用表明，转基因三文鱼确实安全，由此可以平息人们的反对声浪；二是如果不批准，没有人们的食用，就永远不可能发现问题，在发现了新的问题后再想办法对付，这是事物循序发展的一种途径。

非上市公众公司 篇4

上市公司治理独立性的考量

从国务院转发中国证监会《关于提高上市公司质量的通知》和《上市公司治理准则》等相关文件中可以看到, 上市公司的独立性主要体现在三个方面。

(1) “五分开”原则。即:上市公司必须做到机构独立、业务独立, 与股东特别是控股股东在人员、资产、财务方面全面分开。“五分开”原则构成了上市公司独立性的基础。

(2) 董事会设立专业委员会。《治理准则》规定:上市公司董事会可以按照股东大会的有关决议设立战略、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会。其中审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应占多数并担任召集人。从治理结构看, 专业委员会被赋予了上市公司独立运行的制衡职能;从运作程序看, 各专门委员会仅对董事会负责, 并对各项预案进行专业审查, 为董事会各项决策的科学性、专业性、客观性提供重要保障。从人选组成看, 以独立董事为主导, 可以防止大股东的干扰, 成为体现公平公开原则的基础。各专业委员会的制度安排奠定了上市公司董事会治理独立性的基础。

(3) 关联交易。证监会规定上市公司关联交易要严格执行关联方回避制度, 并履行相应的信息披露义务, 保证关联交易的公允性和交易行为的透明度。对因非公允关联交易造成上市公司利益损失的, 上市公司有关人员应承担责任。这些规定有效保障了上市公司经济活动的独立性。

上市公司独立性与大股东国企管理模式的摩擦

1、国有大股东的管理模式与上市公司治理模式差异。

国资委《企业国有资产监督管理暂行条例》提出的“管资产、管人、管事相结合”原则决定了国有大股东管理模式, 强调对上市公司的强势控制。

中国证监会颁发的《上市公司治理准则》、《提高上市公司质量的通知》确立了建立健全董事会及其专门委员会的公司治理模式, 强调上市公司是公众公司属性, 强调体现独立性。这几年先后出台的诸多法规、细则, 表明了证监部门对加强上市公司治理的关注和决心。

国有大股东强势控制与上市公司治理实践中的独立性所产生的管理摩擦实际上是两种管理模式在兼容上的碰撞。

2、形似而神不至的独立性。

我们可以从上市公司治理报告中看到几乎所有上市公司都建立了董事会及其专门委员会, 并建立了董事会及其专业委员会的议事规则, 但实际上大股东的强势影响上市公司独立性事例屡见不鲜。

(1) 上市公司决策必须通过大股东预审制。许多大股东为确保权益和意志相一致, 常常会用大股东公司的各项《内控制度》去约束上市公司筹资、投资、经营等经济活动。凡是上市公司经营活动中涉及《内控制度》的事项必须上报大股东公司审核, 如投资超过1000万元以上的项目, 先由大股东公司职能部门 (或专门委员会) 实施“预审制”, 再提交集团总裁办公室, 批准后方可提交上市公司董事会 (或股东大会) , 甚至还有一至三个月预审期内部规定。充分表明了大股东对上市公司的管理模式是“一把钥匙开千把锁”的传统国企管理模式。

(2) 提名委员会名存实亡。当前许多国有上市公司依法建立了提名委员会, 其职责应该是研究董事、经理人员的人选, 审查并提出建议。然而, 从上市公告中看出, 很难找到按提名委员会程序提名上市公司高管的事例, 最常用的还是国有大股东公司, 将一张《任免决定》换成了一张《建议名单》上董事会过会, “一张白纸头”决定人事安排形式依然是常规。这种常规使得董事会提名委员会名存实亡。其次, 上市公司高管人员在这种常规下, 从自己的职业发展角度出发, 更加愿意自觉服从大股东的安排, 更导致了上市公司独立性中“五分开”成为了摆设, 是上市公司不能坚持“独立性”的根源。

(3) 薪酬与考核委员会经常做“无用功”。上市公司董事会薪酬与考核专业委员会主要职责就是研究董事与经理人员考核的标准、薪酬政策、方案及考核。然而, 按照国有企业的管理模式, 上市公司高管年薪的考核属于上级公司职责范围, 一般都是由上级干部人事部门考核确认, 并没有安排薪酬委员会考核的程序。沪上多家国有上市公司曾由独立董事主持召开了高管年薪考评会, 并作出了《薪酬与考核委员会决议》, 提交董事会审议, 但是大股东公司职能部门根本不理会这种程序, 轻而易举“否决”这种方案, 上市公司《薪酬与考核委员会决议》成为废纸。 (4) 审计委员会提名外部审计机构颇费周折。去年, 按照证监会关于独立董事和审计委员会对年报审计的相关程序规定, 上市公司审计委员会的运作被“激活”, 但是审计委员会做出的决议被大股东叫停的屡见不鲜。某上市公司聘请年报财务审计的会计师事务所, 就曾三次被大股东以“按照国资委规定, 审计事务所的续聘年限不得超过5年”、“不在本集团公司指定的外聘审计机构名单之列”而否决, 董事会 (股东大会) 议案被迫取消。

许多国有控股上市公司在生产经营管理活动中都或多或少遭遇诸如此类的管理摩擦。在去年初首届上市公司高峰论坛上, 一位上市公司老总不由得感叹道:在一个逐步完善的市场基础和外部环境下, 良好的公司治理也不会自己来到, 上市公司治理任重而道远。

原因分析

1、不同发展阶段的差异。

无论是国有企业还是国有控股上市公司, 其前身都是国有企业, 差异在于上市公司是建立完善现代企业制度先行者。党的十六大报告指出:“按照现代企业制度的要求, 国有大中型企业继续实行规范的公司制改革, 完善法人治理结构。”经过多年合规治理, 上市公司率先完成了现代企业制度的改造, 实现了从传统国有企业向现代企业制度的转型;同时, 上市公司通过资本市场的历练, 法人治理结构已经具备了资本市场的元素。正在转型中的传统国有企业, 发展参差不齐, 对资本市场的运作法规、规则不敏感, 有些尚处于建立和完善现代企业制度的起步阶段。两者处于同一国有企业改革进程中的不同发展阶段, 在管理体制、管理理念、治理目标上存在差异。

2、管理体制的差异。

从监管主体和管理体制上看, 证监部门对上市公司的各项法律法规更加侧重于资本市场的运作监管, 要求上市公司独立于控股股东, 体现对立性。但是国有控股股东一般都具有历史遗存的对上市公司主营行业或产业的发展掌控权, 为了履行“促进国有资产保值增值, 防止国有资产流失”职责, 不会主动的放弃现有的强势控制优势和国有企业管理模式。两种监管制度的差异性导致产生诸多摩擦的必然性。

3、管理理念的差异。

从管理理念看。国有大股东一般都是行业主管部门转制而来的国有企业 (或控股集团) , 一时还难以转换准政府组织身份, 或者说主观上并不愿意放弃行政管理模式下的大股东主导模式——“老板”+“婆婆”, 这种强势往往覆盖着上市公司董事会和其及主要生产经营活动。证监会作为中国资本市场转轨和发展主要监督者和执行者, 更喜好借鉴成熟资本市场的理念和监管手段。例如证监会在《治理准则》中明确提出是参照国外公司治理实践中普遍认同的标准制订的。证监会认为上市公司就应该是完善的公众公司, 没有过多考虑国有上市公司历史遗存的“一股独大”股权结构和大股东的产业主导者身份等时代特征, 使得上市公司始终处于左右为难尴尬之中。

4、管理目标的差异性。

国有控股上市公司大股东的股权一般是通过上级国资委无偿划拨 (或授权) 获取的, 并非上市公司的最终股权所有者, 相对上市公司的其他股东而言, 属于“无偿性”股权。其次《企业国有资产监督管理暂行条例》是国有股大股东实施管理的唯一政策依据和职责, 其在管理目标更注重完成行政目标。综合国有大股东的股权获取、管理模式及其行政化管理目标, 其与上市公司追求“利益最大化”经济目标存在着较大的差异, 这也是导致上市公司治理实践中的摩擦主因。

从摩擦到磨合趋势

1、法律监管制度日趋完善。

《上市公司治理准则》、《关于提高上市公司质量的意见》、《上市公司章程指引》、《关于规范上市公司对外担保行为的通知》等规范性文件, 比较全面、系统地确立了对上市公司治理改革具有约束力的规则体系, 初步确立了追究公司董事责任 (包括民事责任) 的制度, 使《证券法》、《公司法》中的有关规定更具可操作性, 为推进上市公司治理的独立性提供了适宜的法律框架。

我们可喜地看到各项规定出台后, 大股东偿还侵占上市公司的资金问题得到了有效处置。上市公司治理专项活动使上市公司加快治理步伐, 独立性获得逐步体现。如:股东 (特别是中小股东) 选举董事的权利得到加强, 半数以上的上市公司在其章程中规定了以累积投票方式选举董事。董事会议事机制逐步完善, 90%以上的上市公司制定了较详细的董事会议事规则。这些法规奠定了公司治理独立性基础, 成为调整上市公司与控股股东行为的重要制度保障。

2、股权分置改革后各方利益趋于一致。

股权分置改革以后, 国资委已经提出了以股价表现和市值变化作为国有资产保值增值的主要衡量指标的设想, 表明了对开放的、竞争性领域的国有资产也将考虑实施市场价值最大化管理目标。国有资产保值增值衡量指标的改变、市值考核等更具市场化管理目标、措施, 逐步构建起大股东、管理层和投资者的共同利益基础。2006年上证所对300家国有上市公司的一项问卷调查显示, 59%的国有上市公司的董事会表示会将市值作为管理层考核指标。

3、有进有退、改善结构。

《中国公司治理报告》 (2006) 指出:截至2005年底上证所共有662家上市公司设有国有股, 近一半的上市公司处于国有股绝对控股的地位。其核心内容表明, “一股独大”依然普遍存在。

国务院国资委在《关于国有控股上市公司股权分置改革的指导意见》中明确要求国有控股上市公司, 控股股东应根据“有进有退、有所为有所不为”的方针, 合理确定在上市公司中的最低持股比例, 做到进而有为, 退而有序。其目标就是要逐步改善“一股独大”股权结构。

非上市公众公司 篇5

加强非上市公众公司监管，对于贯彻党的十八大和十八届三中、四中全会精神，落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》要求，推动资本市场改革和监管转型，鼓励大众创业、万众创新，支持中小微企业发展，促进我国经济提质增效升级具有重要意义。根据《证券法》、《公司法》、《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》（以下简称《国务院决定》）以及《非上市公众公司监督管理办法》（以下简称《管理办法》），现就加强非上市公众公司监管工作，进一步规范各类市场主体行为提出如下指导意见。

一、总体要求

（一）总体思路。按照资本市场改革和监管转型的要求，坚持市场化、法治化 方向，以信息披露为本，以公司自治和市场约束为基础，强化对市场主体规范要求，增强自律组织权责，明确监管系统内部分工，构建职责明确、分工清晰、信息共 享、协同高效的非上市公众公司监管体系，保护投资者合法权益，提升资本市场服务实体经济的能力。

（二）基本原则。一是依法明确行政监管与自律监管的内容与边界，两者不得 相互替代、不得缺位越位。二是发挥市场作用，建立健全自律监管、中介督导、社会监督为一体的市场约束机制，能够通过自律、市场、公司自治解决的事项，行政 力量原则上不介入。三是建立健全事中事后监管机制，强化行政执法，坚决查处欺诈、虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

二、规范市场主体行为，强化合规意识和法律责任

（一）非上市公众公司及相关信息披露义务人应当遵守《公司法》、《证券 法》、《管理办法》等法律法规，诚实守信，切实履行公众公司的各项义务，接受监督管理。非上市公众公司是信息披露第一责任人，要严格履行信息披露义务，不 得有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对信息披露违法违规行为承担法律责任。要完善法人治理及内控体系，规范股东大会、董事会、监事会的运作。充分发挥 公司章程在公司治理、纠纷解决中的作用，规范股东间的权利义务，确保所有股东，特别是中小股东充分行使权利。依法进行股票转让、定向发行、资产重组等活 动。未在全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股转系统）挂牌的非上市公众公司（以下简称不挂牌公司），包括自愿纳入监管的历史遗留股东人数超过200 人的股份公司（以下简称200人公司），以及经中国证监会核准通过定向发行或转让导致股东累计超过200人的股份公司，除按照《管理办法》履行公众公司信 息披露等义务外，还应当遵守以下规定：明确信息披露方式，选择在非上市公众公司信息披露网站、公司网站及其他公众媒体披露股份变更定期报告等信息，同时报 中国证监会派出机构（以下简称派出机构）存档；选择在中国证券登记结算公司、证券公司或者符合规定的区域性股权市场或托管机构登记托管股份；不得采用公开 方式向社会公众转让股份，也不得在未经国务院批准的证券交易场所转让股份，未经批准不得擅自发行股票。

（二）主办券商、证券服务机构等中介机构应当勤勉尽 责、诚实守信，严格履行法定职责，遵守法律法规和行业规范，对所出具文件的真实性、准确性、完整性负责，对虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏承担法律责 任；要强化合规及风控管理，规范各项业务流程，建立与全国股转系统业务模式相适应的管理架构。主办券商要严格依规开展尽职调查、履行内核程序，对其他中介 机构出具的专业意见进行必要的核查；持续督导挂牌公司履行信息披露义务、完善公司治理；严格执行全国股转系统投资者适当性管理制度，加强投资者教育、保护 和风险揭示。证券服务机构应当按照相关法律法规、执业准则的要求，依照内部控制制度和程序，核查和验证非上市公众公司的信息披露内容，出具专业意见。

（三）全国股转系统要按照法律法规和自律规则，严格履行自律监管职责，并 接受中国证监会监管；制定完善挂牌公司、中介机构的自律监管规则并组织实施；完善内部管理制度，规范工作流程，防范利益冲突；提高自律监管的透明度，定期 披露自律监管信息；对于法律法规和行政规章未作规定的事项，可组织制定会员公约或自律规则，确保市场健康发展。

三、明确监管分工，加强对全国股转系统挂牌公司的监管行政监管机构和自律组织要归位尽责，依法对全国股转系统挂牌公司履行行政执法和自律监管职责，对挂牌公司等各类市场主体进行持续监管。

（一）中国证监会按照证券集中统一监管体制的要求，履行牵头抓总职能，指 导、协调、督促、检查派出机构、全国股转系统的监管工作。主要包括：建立健全非上市公众公司监管制度体系，统筹监管制度与自律规则之间的衔接，评估监管制 度实施效果并适时修订完善；规范派出机构监管执法的程序、标准和要求；指导全国股转系统根据挂牌公司特点制定差异化的信息披露标准；依据《全国中小企业股 份转让系统有限责任公司管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》），对全国股转系统履行挂牌公司自律监管情况进行监督检查；完善挂牌公司并购重组中股票交易 核查、立案即暂停的工作机制，防控内幕交易；组织协调挂牌公司重大监管行动、重大风险处置等工作；实现非上市公众公司行政许可的程序与内容全公开；统筹确 定非上市公众公司、中介机构的培训政策和要求。

（二）派出机构的监管职责主要为：对辖区挂牌公司进行日常非现场监管，依 托中央监管信息系统、全国股转系统信息系统、诚信数据库、工商部门企业信息公示系统等平台，掌握辖区挂牌公司的基本情况和监管信息；对辖区挂牌公司不作例 行现场检查，以问题和风险为导向，根据发现的涉嫌违法违规线索，启动现场检查；检查中发现挂牌公司存在重大风险或涉嫌欺诈、虚假披露、内幕交易、操纵市场 等违法违规行为的，采取监管措施或立案调查，实施行政处罚；检查中发现主办券商等中介机构涉嫌违法违规行为的，进行延伸检查，采取监管措施；检查中发现涉 及自律监管范畴的问题，转全国股转系统处理；处理对辖区挂牌公司的投诉举报，属于违法违规线索的，启动行政执法程序。

（三）全国股转系统按照法律法规及《国务院决定》、《暂行办法》履行对挂 牌公司的自律监管职责，主要包括：制定完善自律监管业务规则；审查挂牌公司申请事项；监督挂牌公司及其他信息披露义务人完整、准确、及时地披露信息；执行 挂牌公司申请文件申报即披露、即担责的制度，发现申报不实的，采取自律监管措施或提请中国证监会查处；监督挂牌公司股票转让及相关活动；加强对“两网公 司”（原STAQ、NET系统挂牌公司）和退市公司的自律监管；制定挂牌公司治理规则，建立完善挂牌公司监管档案，完善市场主体诚信管理机制；处理与挂牌 公司相关的属于自律监管范畴的媒体质疑、投诉举报；建立健全调处争议纠纷及投资者补偿、赔偿制度；牵头组织实施对挂牌公司、中介机构的培训工作。规范挂牌 公司和中介机构的行为，发现违反法律法规及业务规则的，采取自律监管措施；依法应当由中国证监会查处的，及时移交。

四、对不挂牌公司的监管中国证监会依据《证券法》、《管理办法》履行对不挂牌公司股份管理、信息披露等行为的监管职责。

（一）派出机构负责不挂牌公司监管，监管内容以股份管理以及基本的信息披 露为主。主要包括：依托中央监管信息系统、诚信数据库、工商部门企业信息公示系统等平台，掌握辖区不挂牌公司基本情况和监管信息；督促不挂牌公司遵守监管 要求；处理对不挂牌公司的投诉举报；依法查处不挂牌公司违法违规行为；对未纳入监管的200人公司加强监测了解；加强与地方政府相关部门的协作，引导公司 妥善解决存在的问题，经规范后支持其进入资本市场；配合地方政府，打击不挂牌公司和200人公司擅自发行股票的行为。

（二）中国证监会负责指导、监督派出机构对不挂牌公司实施监管。主要包 括：制定完善不挂牌公司的监管制度安排；组织协调不挂牌公司重大监管行动、重大风险处置等工作；引导主动规范、自愿申请且符合条件的200人公司，通过证 券交易所上市、全国股转系统挂牌、并购重组等方式进入资本市场。

五、加强协调，提高监管的系统性和协同性

（一）建立监管信息共享和公开机制。建立非上市公众公司监管信息子系统，并利用诚信数据库、工商部门企业信息公示系统等，实现监管过程记录留痕、监管信息互联互通。派出机构、全国股转系统按照各自职责，及时记录并更新相关监管 信息。在监管信息系统正式运行前，建立中国证监会、派出机构、全国股转系统之间的监管信息通报制度，全国股转系统将挂牌公司基础信息、自律监管信息等通报 派出机构。派出机构将挂牌公司现场检查、重大风险情况通报中国证监会、全国股转系统。中国证监会牵头建立完善非上市公众公司行政许可、重大监管措施、行政 处罚等信息公开公示制度，提升监管透明度；组织开展监管工作交流与培训。

（二）建立监管协作机制以及重大事项会商处置机制建立完善监管协作事项的 对接机制。全国股转系统可以就需要监管系统相关单位协助的事项提出请求，相关单位应当予以支持；监管系统相关单位需要全国股转系统协助的事项，全国股转系 统应当予以配合。建立完善重大风险和突发事件应急处置机制。非上市公众公司发生突发事件或重大风险，派出机构、全国股转系统按照各自职责第一时间采取应对 措施，并及时报告中国证监会和地方政府。

（三）加强非上市公众公司日常监管与稽查执法的协调。中国证监会制定有关非上市公众公司立案稽查、处罚认定的标准，明确线索移送、稽查介入、信息反馈等流程，建立相关监管措施、立案、调查、审理、行政处罚的通报机制，做好行政监管机构与自律监管组织之间的工作衔接。

（四）做好非上市公众公司监管与中介机构监管的衔接。中国证监会对参与全 国股转系统相关业务的中介机构实施监管，通过检查、考核、诚信管理等制度安排，落实中介机构法律责任。全国股转系统会同中国证券业协会等单位，监督主办券 商从事全国股转系统相关业务的执业行为，发现主办券商涉嫌违反法律法规和自律规则的，采取自律管理措施，并报告中国证监会；建立完善对中介机构从事相关业 务的自律管理及执业评价制度；做好对主办券商的培训工作。