企业筹资风险管理论文

2022-07-03

【摘要】筹资风险是企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性，是企业筹资过程中的一个重要问题。企业在筹资过程中，对筹资渠道和筹资方式的选择是否合理、应对是否得当，直接关系着企业未来的经营状况和发展。企业筹资风险是多方面的原因相互影响、相互作用的结果。以下是小编精心整理的《企业筹资风险管理论文(精选3篇)》的相关内容，希望能给你带来帮助!

企业筹资风险管理论文篇1：

企业筹资风险管理

筹资也就是资金的筹集，可谓是一个企业发展生息的根本和命脉。没有充足的资金来源，企业将面临举步维艰的境地，难以运转，更谈不到发展。可以说筹资是每一个企业都无法忽视的重大问题。企业的筹资方式基本分为债务性和权益性两大类，这两种方式在保有自己的优势的同时也各自存在着不同的风险。该文将就其做一简单探讨分析。

1.筹资的概念及目的

筹资是指企业依据其经营、投资、资本结构调整的需要，通过特定方式和渠道获得所需资金的方式。它是资金运作的起点，筹资的成败决定了企业可运用资金的规模，也即企业自身生存、发展、壮大之可行性的判断依据。一个资金来源充足，资金运转灵活的企业在竞争中才能占有绝对的优势，在各种危机中才能充分显露出自身优势，脱颖而出。毋庸置疑，充足的资金是企业创建、发展、日常经营的有力保障。

2.筹资的原则

真实性原则。资金市场是充满风险的场所，稍有不慎即会造成难以估量的损失。保证资金来源的真实可靠，才能保障企业的正常生产经营活动不受干扰的顺利进行。确定所筹资金来源是否真实合法是资金筹集部门的首要任务。

时间原则。选择对本企业来讲最为合适的时机筹资，可以使资金利用率最大化。过早的筹集资金难免造成资金闲置浪费，过迟的筹集资金又可能错过最佳投资时机，商场上转瞬即逝的商机带来的可能是无法弥补的遗憾。因此，通过数字预算选择最佳筹资时机是筹资过程中的首要课题。

成本最低原则。资金的募集本身即是一种经营，是“经营”就必然存在成本问题，筹资自然也不例外。以最小的投入获得最大的产出向来是经营的原则。因此，在筹资过程中尽可能的降低成本，以使资金的纯粹利用率最大限度的提升也是筹资的重要原则之一。

风险最小化原则。资金筹措中，尽量优化资本结构，使长、中、短期资金比例合理，尤其以借贷方式筹措的资金更要提早做好偿还计划，尽量规避资金使用过程中由于各种不确定因素可能带来的风险，以防因小失大，得不偿失。

3.筹资的渠道

资金渠道是指资金来源的方向，具体包括：国家财政资金，银行信贷资金，其他企业、个人、外商投入资金，发行股票、债券，融资租赁，商业信用融资等。

国家财政资金。财政拨款，财政补贴，税收减免，税前还贷都属于国家财政资金来源。这种方式通过国家直接投入现金或减少现金收缴的方式，直接增加企业流动资金数量，为企业运营提供资金保障。是最直观明了的资金来源渠道。

银行信贷资金。即我们常说的银行借款。是企业与银行或其他金融机构签订借款合同，约定期限还本付息的资金融通行为，此种筹资方式优点是速度快方便快捷，缺点是在筹资数额上限制较多。银行借款可依据借款期限的长短分为长期借款、中期借款、短期借款。借款期限越长，所需支付利息越多，但同时赢得较长的资金时间价值，可以延长企业运营周期为企业经营带来便利。相反的，短期借款还款周期短，利息支出少，适合于资金回笼快，周转期限短的投资项目。因此，选择该种筹资方式，必须依据企业实际生产经营状况统筹安排融资数量及期限。使融资效益最大化。

其他企业、个人、外商投入资金。吸收企业和个人以现金、实物等有形资产，非专利技术、土地使用权等无形资产进行的投资，也是企业重要的筹资方式，能大大提升企业生产经营能力，提高企业知名度及信誉度。此种方式筹资的弊端是产权清晰程度较差，往往难以完全明晰。

发行股票、债券。发行股票是股份有限公司筹措自有资金的一种方式，它是一种有价证券，是持股人拥有公司股份的证明，采用这种方式筹集资金，风险小，不需偿还，并且不受使用期限制约，募集资金数量往往较大，该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志http：//www.ems86.com总第528期2013年第47期-----转载须注名来源是股份制公司最基本的筹资方式。这种方式的缺点是分散了公司的控制权。至于发行企业债券，可以有效控制公司的控制权，却需要到期偿还，并且所筹资金数量要远小于发行股票所得。

融资租赁。融资租赁是一种融资与融物相结合的筹资方式，相对于前几种方式，它属于较新的筹资方式。这种方式是租赁公司依照企业要求，出资购买设备，在比较长的时间内，以签订书面合同的形式租给企业使用的信用业务，这种方式能使企业前期投入较少资金的情况下，迅速使用所需设备，投入生产，既能避免现有资源的闲置浪费，又能规避设备陈旧带来的风险。却显示资金成本较高，即相当于以分期付款还本付息的方式购入设备。

商业信用。是企业与企业之间最直接的信用方式，表现为购销中延期付款或预收账款。主要有应收账款、预收货款、票据贴现等。这种筹资方式便利快捷，但由于可融通期限一般均较短，因此，只是企业的一种短期融资行为，所融通的资金也仅限于短期周转使用，对于长期经营规划无明显作用。

4.筹资的风险

筹资风险的概念。筹资风险又称为企业财务风险，筹资风险是指由于负债筹资所引起的且仅由主权资本所承担的风险。由于企业筹集的资金主要来源于两个方面，自有的和借入的。也就是发行股票所得资金和向外单位借入资金。因此，筹资风险基本上也来自于两个方向，一是自有筹资风险，也就是由于股票发行不当给企业带来的风险，另一个是债务筹资风险，即所借入资金到期不能偿还本金或利息所带来的偿债风险。

筹资风险的特征。筹资即存在风险，说明筹资风险具有客观性，他是客观存在不以个人意志为转移的。筹资风险的大小是难以定量准确估算的，由于市场存在着复杂性和多变性，在一定时期内，受企业内外各因素的影响，投资风险也在不停地发生着变化，这也充分说明筹资风险的大小存在着不确定性。但是，并不是说他是漫无边际，无限放大的。像其他所有风险一样，筹资风险同样具有可控性。运用一定的方法，做好相关调查研究工作，仔细研究竞争对手动态以及市场发展方向，对可能产生的风险做好提前防范工作。将风险控制在最小范围内。

筹资风险的成因。由于理财不当所引起的筹资风险称为现金性筹资风险，这种筹资风险并不对企业构成实质性威胁，仅表现为偿债期限结构不合理引发的债务危机，经过适当调整往往能予以解决。除此之外，另一种筹资风险是收支性的。这种风险的出现往往伴随着企业的经营亏损，它是一种系统性风险，是一种经营风险，这种风险成因于经营的失败，是一种终极风险。

筹资风险的防范，做好筹资前的准备工作。筹措资金是为了保证企业的正常运营，在筹资前制定好产品的生产销售计划，避免筹资过多造成的资金闲置浪费，也避免资金不足是生产经营不能顺利进行。

打开筹资市场、拓宽筹资渠道。改变单一的银行借款筹资模式，尽可能通过企业间各种形式的联合互惠互利，拓宽投资渠道，合理利用资源，是双方效益共同实现最大化。

组建合理筹资结构。企业应该设置专门人员，对各种筹资渠道进行排列组合，对各种组合方式进行量化对比，通过优化资本结构，在规避投资风险和追求杠杆效益中进行平衡，结合本企业的经营规模和经营时机，选择最合理的筹资组合方案，最大限度的降低筹资成本，提高效益。

提升生产经营能力及资金使用效率。提升企业自身生产经营能力是降低收支性筹资风险的根本途径，良好的经营能力催生良好的经济效益，良好的经济效益则必然大大降低资金使用过程中和资金回笼的风险，实质上也就是规避了借入资金筹资风险。同时，对投资的项目进行可行性分析，及早预测拟投资项目的投资回报率，以决定是否投资何时投资，确定最适用于本企业的投资方案。

（作者单位：东北制药集团股份有限公司）

作者：夏田

企业筹资风险管理论文篇2：

企业筹资风险管理分析

【摘要】筹资风险是企业因借入资金而产生的丧失偿债能力的可能性和企业利润的可变性，是企业筹资过程中的一个重要问题。企业在筹资过程中，对筹资渠道和筹资方式的选择是否合理、应对是否得当，直接关系着企业未来的经营状况和发展。企业筹资风险是多方面的原因相互影响、相互作用的结果。企业在筹集资金时，应该选择合理的筹资方案，做到既能使资金成本较低，又能将风险控制在可接受的范围之内，以利于企业的经营和实现企业价值最大化的目标。文章从筹资的目标及方式考虑，对企业筹资风险形成的原因、筹资风险的衡量与控制进行了分析，提出了相应的管理措施。

【关键词】企业；筹资；筹资风险；风险控制；风险管理

新的世纪是充满竞争和挑战而变化多端的世纪，企业赖以生存的市场环境发生了剧烈的变化，企业将面临来自国内、国际市场的日益激烈的竞争和严峻挑战。一个成功的企业需要具有现代企业管理思想和理念，掌握现代企业科学管理方法，具有很强风险防范意识的领导层。企业在筹资、投资和生产经营活动各环节中承担着一定程度的风险。筹资活动是一个企业生产经营活动的起点。其目的是为了扩大生产经营规模，提高经济效益，实现企业价值的最大化。企业为了取得更多的经济效益而进行筹资，与此同时，由于企业资金利润率和借款利息率都具有不确定性，从而使得企业资金利润率可能高于或低于资本成本率。如果企业决策正确、管理有效，就可以实现其经营目标（使企业的资金利润率高于资本成本率）。但在市场经济条件下，由于市场行情的瞬息万变，企业之间的竞争日益激烈，都可能导致决策失误、管理失当，从而使得筹集资金的使用效益具有很大的不确定性，由此产生了筹资风险。因此，企业要实现企业价值最大化的目标，就必须准确分析筹资风险产生的原因，采取适当的措施加以控制，使风险降到最低程度，这样才能使企业在瞬息万变的市场和激烈竞争中立于不败之地。

一、企业筹资的目标及筹资方式

（一）企业筹资的目标

企业筹资的目标，就是以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取较多的资金。为了达到筹资成本较低和筹资风险较小的目的，就应该选择正确的筹资渠道和合理的筹资方式。

（二）企业筹资的方式

企业筹资的方式是指企业筹资运用的具体方式。其包括：吸收直接投资、发行股票、银行借款、商业信用、发行债券和融资租赁等。企业要想使筹资的成本较低，风险也较小，筹集的资金量还要达到自己所需的目的，就应该选择一种适合自己企业的筹资方式。

二、企业筹资风险形成的原因

企业的筹资风险是来自各个方面的，有企业自身的因素，也有一定的社会因素。企业要在竞争日益激烈的现代市场经济条件下持续经营，立于不败之地，实现企业价值最大化的目标，就必须分析各种筹资风险因素，选择最佳的筹资方式，把握最佳筹资机会，优化筹资结构，分析市场规律和汇率等的变化情况，选择最佳的筹资组合以降低、分散筹资风险，使企业价值最大化的目标能得以实现。

三、企业筹资风险的衡量与控制分析

（一）筹资风险的衡量

筹资风险是客观存在的，但它的大小是可以在一定范围内控制的。要控制筹资风险就要知道它有多大，所以衡量风险的大小是控制风险的一个重要步骤。

在现代市场经济条件下，企业在进行一系列筹资活动时，客观存在着许多不确定因素，即风险与机会并存，企业冒着风险去筹资，主要是为获取超过资金时间价值以外的额外利润——资金风险价值。资金风险价值一般通过资金利润率的一些指标来衡量，而财务杠杆原理的存在说明，企业举债比例越大，企业筹资风险也越大。这些问题可以具体通过自有资金利润率的一些指标反映出来。它同举债比例有相似的杠杆作用和性质，自有资金利润率反映企业的获利能力及经营情况。

风险存在于财务活动的全过程，如何确定筹资风险的大小？主要方法有三种：一是财务杠杆系数法，二是概率分析法，三是指标分析法。

企业在具体筹资时应该根据自己的实际情况，选择不同的筹资方案。如果企业抗风险的能力很强，在为了获取收益最大化的情况下，就应该选择风险大的方案，以获取最大的收益；如果企业效益不太好，抵抗风险的能力相对比较弱，就应该选择风险较低的方案，做到稳中求进，保持适度的增长速度，也就可以避免高风险带来的灭顶之灾。

（二）筹资风险的控制

企业经营的目的就是为了盈利，更好地发展，实现企业价值最大化。所以在明白风险产生原因的情况下，就应该加以分析控制。

企业完全依靠自有资金来经营，不存在筹资风险，这在企业经营上是稳妥的。但在激烈竞争的现实中仅仅依靠自有资金是远远不够的，而且必须要适度的举债。在我国，负债筹资已成为多数企业非常重要的融资渠道。但是，企业负债经营必然会产生风险，盲目借款扩展生产只能增加风险系数，带来破产之灾，是不合理的，也是不可取的。因此，在企业筹资过程中就要把握好筹资量的度和控制好筹资风险，这样才能利于企业更好地经营和发展。

四、企业筹资风险管理措施

企业为了进行正常的生产经营和企业价值最大化目标的实现，就应采取必要的措施以避免和降低风险。具体措施有避免风险、减少风险、转移分散风险和选择接受风险。

（一）避免风险

无论何种企业对待风险的对策，首先考虑到的是避免风险，凡风险所造成的损失不能由该项目可能获得利润予以抵销时，避免风险是最可行的方法。若某项项目的实施所预测的收益不是很大，而且收益的可能性没法估量与控制，但风险可以预测却没法控制，这样的项目是收益与风险不对等的，所以诸如此类的项目应该选择放弃，以避免不可估量的损失发生。每一项项目的施行，都应该做一个可行性研究分析，做到收益与风险的准确预测，不能预测的就应该选择放弃，以避免风险的发生。对产品的销售方面，需要对购货企业进行调查，分析其付款能力，若该企业资金运转缓慢，偿债能力差，就应该尽量避免与该企业发生业务往来，以避免风险的发生。所以企业对一些不可预见的风险项目就应该选择回避，以避免风险的发生。

（二）减少风险

事先从制度、文化、决策、组织和控制上，从培育核心能力上提高企业防御风险的能力。减少风险主要有两个方面：一是控制风险因素，减少风险的发生；二是控制风险发生的频率和降低风险损害程度。减少风险的常用方法有：进行准确的预测，如对汇率预测、利率预测等；对决策进行多方案优选和相机替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前，充分进行市场调研；实行设备预防检修制度以减少设备事故；选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案，进行预先的技术模拟试验，采用可靠的保护和安全措施；采用多领域、多地域、多项目、多产品的投资以分散风险。

（三）转移和分散风险

经营能力差、经济实力薄弱的企业，应选择筹资风险转移与分散。企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担。企业必须筹资但又确实存在风险，企业又没法选择放弃这项资金的筹集，就应该通过别的渠道和措施把风险转移和分散出去。如企业把筹资的风险转移给购货企业，选择一些经济效益好的企业进行销售，保障资金的准时收回，以避免不能到时收回资金，到时不能偿还到期债务而给企业带来筹资的风险。除此之外，还应该对一些不确定的项目进行投保，把风险转移给保险公司，即使项目不能按预期的计划进行，风险到时确实发生，则保险公司可以为公司承担一定的风险，所以筹资的风险也就转移了出去，不会造成到期债务不能偿还的筹资风险。因此，企业应该围绕有经验的领导层，对每一项目和销售进行逐层依次而合理的分析，做出可行性的研究，把一些没把握、风险较大而收益相对较小的项目和销售风险转移出去，以避免和减少企业因筹资而产生的风险。

（四）建立和完善合理的企业制度，采取一定的措施，实行筹资风险自担

建立一套完整的筹资、经营管理方法和一定偿债基金，增强风险自担能力。有的风险既没法避免也无法减少和分散出去，就应该采取一定的办法和适当的措施来接受这不可避免的筹资风险。只要企业能对每一项目进行合理研究分析和规划，对销售业务中货物资金的收回加以准确的判断，就能对筹资产生的风险接受和自担。因为，真正制度完善和经营合理的企业愿意冒高风险去获取高的收益，以实现企业价值的最大化目标。

综上所述，企业筹资风险是随时存在而很难避免的，其形成原因也是多方面的，是各个方面的原因相互影响、相互作用的结果。所以企业应该采取一定的措施加以防范和控制。如进行筹资结构的优化、风险的转移分散，把筹资的方式进行调整，做到长、短期筹资，内、外筹资等的相互补充，以达到筹资风险的最低，即以最低的筹资成本和最小的筹资风险，实现企业的经营目标。

【参考文献】

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作者：王战勤