利益相关者视角下的比亚迪价值管理模式探析

2022-09-12

1 引言

比亚迪发展总资金高达940亿余元, 注册资金24.96亿元。从一个小企业逐渐发展为大型企业, 企业内部势必做出了更多异于常人的努力。本文在利益相关者的角度去研究比亚迪股份的价值管理模式, 不仅能够为企业提升价值管理能力, 同时也能够为其他企业提供优秀的管理经验, 进一步促进我国的经济发展。

唐勇军 (2007) 在《基于利益相关者视角的价值管理研究》一文中提出企业的价值理论是财务学的基础。付代红, 王竹泉 (2015) 在《外部利益相关者视角的京东价值管理模式》一文中提出国际化带来了竞争的全球化, 传统企业正逐渐被供应链竞争所取代。杨静, 郝甜甜, 王小宁 (2016) 在《比亚迪公司财务报表分析》一文中表示, 比亚迪作为我国自主的汽车品牌, 其企业从建立到一路走向成功经历了许多改革。他们针对2011~2015年比亚迪企业的财务报表进行了相关财务分析, 得出了比亚迪企业财务分析的整体结论。研究中的数据对本文做出了数据支撑。王璐, 张翠凤 (2016) 在《新能源汽车营销策略研究——以比亚迪为例》一文中表示近些年来随着科技迅速的发展, 部分再生及不可再生能源消耗率逐渐提升。有许多国家都意识到了保护环境的重要性, 一些有创新能力的汽车品牌已经逐渐开始研究开发新能源汽车。我国新能源汽车的开发过程正处于起步阶段, 比亚迪作为我国新能源汽车品牌的代表, 由于技术和营销环境导致出现了一些问题。

2 内部利益相关者结构优化与价值实现分析

内部利益相关者, 它是指在一个企业内部工作的所有人员或者团体, 同时拥有该企业股权的人员或团体也包含在内。简单而言, 一个企业内部的所有的工作人员、董事会成员和股东均可被视为内部利益相关者。

其价值体现在企业的商业价值上, 涉及企业商业价值的分享。内部利益相关者随公司经营不断变化, 变化途中还会伴随资本投入和退出, 对企业的资本基础起到一个动态调控的作用。基于此, 比亚迪从以下三个方面去优化资本基础的结构, 实现企业自身的快速提升。

2.1 企业重组

比亚迪的前身是比亚迪实业, 它最初是三家法人出资450万元在1995年成立的, 公司在中小板上市之前有过数次的股权转让及增资扩股, 集中化的股权结构能够很大程度上加快公司决策的效率。随着公司业务的拓展, 比亚迪由单一业务拓展为多元化的业务模式, 逐渐涉及IT、电池制造等产业。比亚迪多为环保汽车, “环保”能够获取大众认可, 提升品牌形象和销售额。股权资金的不断注入加速资金流动, 扩大企业价值。由此可见, 在一个企业成立的初期, 其企业规模普遍较小。在发展初期, 发展前景定是不明朗的, 在进行业务投资时, 所要承担的财务风险也非常大。成立初期, 企业资信水平普遍较低, 极易出现“融资难”问题。而股权性质的融资能够解决企业的融资问题, 降低财务风险。

通过表1可以看出, 比亚迪公司的偿债能力相对较弱, 流动比率和速动比率都小于1;从年数递增来看, 公司的偿债能力正在不断改善, 虽然现金流动比较紧张, 但财务结构正在逐渐的稳健, 处在平稳增长的状态;整体看来, 资金相对较为充裕, 但实际的质量却不佳。由此可见, 比亚迪通过企业重组的方式能够使得股权资金不断注入, 用促进企业资金流动的方式去扩大企业的价值。

2.2 管理层持股

2007年, 比亚迪上市。上市之前, 公司将已经发行股份的9%全部赠予管理人员, 这些激励股份将管理人员的角色转换为内部利益相关者, 与公司的股东一同负担企业盈亏。

管理层和公司的技术人员是促进公司发展的核心影响因素, 如果能够给予其一定的股权激励, 便能调动起员工的工作热情和积极性, 企业的经营效率也会受到直接的影响。比亚迪作为一个高新技术企业, 企业性质决定公司需要依靠技术推动发展, 其核心资源便在于管理人员和技术人员, 用一定份额的股权去降低核心人员的流动率, 保留优秀人才, 才是促进企业创造价值有效的方式。通过表2可以看出比亚迪目前的存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率都处于相对较低的水平, 并且还有逐年下降的趋势, 这说明比亚迪在现实的经营中还存在一定的风险, 急需改善;当采取管理层持股的方式之后, 能够将管理人员都转换为利益相关者, 与公司一同负担盈亏, 能够激发管理人员的工作热情, 提升其的工作能力, 为企业创造更高的价值。

2.3 引入战略投资者

战略投资能够在短时间内为企业带来巨大的利益, 促进企业结构优化, 与投资者相互协同。

2008年, 比亚迪与中美能源进行战略合作。比亚迪出手2亿余元股份, 中美能源以每股8港币的价格认购, 比亚迪所出手的股份为其带来了18亿港币的资金, 至此, 中美能源成为比亚迪的第三大股东, 并参与公司决策。战略投资为比亚迪带来巨大的经济效益, 资本市场对其的估值也一度提升, 使其在海外市场的覆盖率更高。2011年, 比亚迪在汽车电池和驱动上都做出了全新的改进, 其竞争力正在一步步席卷整个市场。从表3可以看出, 2011年的销售毛利率达到了19.1%, 说明引入战略投资为比亚迪企业带来了经济的直接增长。由此可见, 良好的战略合作能够为企业带来品牌效应, 提升市场估值, 在企业价值创造中产生协同作用。虽然在2012年销售毛利率为17.2%, 呈现出下降的趋势, 但在2013年后比亚迪的销售额开始有所回升。通过表3可以看出, 在这五年之中比亚迪的资产报酬率从13.7%升至19.0%, 处于不断上升的状态, 这些数据都说明企业的获利能力正在逐渐地增强, 企业资产的运营效益是有所提升的。

3 外部利益相关者结构优化与价值实现分析

外部利益相关者, 它是指在一个企业外部环境中, 能够受到因该企业的决策而产生影响的相关者, 包括银行及其他债权人供应商、消费者用户、广告商、地方和政府、媒体公众等群体。

外部利益相关者是不参与企业决策的, 其主导企业社会价值的分享, 营造一个价值实现环境, 实现商业价值和社会价值二者的统一。比亚迪从以下三个方面与外部利益相关者保持合作关系, 具体如下:

(1) 垂直整合经营模式。该模式实现企业信息共享, 资源配置提升, 能够制造出性价比更高的产品, 在产业链中占据有利地位。比亚迪除了在汽车产业之外, 还涉及电池业务、组装业务、手机部件等, 实现供应链上下游的良好对接, 大大节省了生产成本。实施垂直整合经营模式有利有弊。2010年, 比亚迪自主生产的雨刮器受到频繁投诉, 这种经营模式使得整个企业承受过大的经营风险。面对这个问题, 比亚迪通过思考实践, 对垂直整合经营做出了些许改变。由之前的降低成本、提升效率过渡为多领域技术、人才整合, 不直接着手产品生产, 而是为产品的技术创新奠定基础。这样的改变为比亚迪的生产线带来了弹性, 更加平稳良性的发展。

通过表4可以看出比亚迪这五年的成长能力欠佳, 在前三年里各项指标都比较差, 处在下降的趋势, 后两年的经济指标有所回升, 这说明比亚迪公司在这几年的发展中面临了许多问题, 在实施垂直整合经营模式初期, 如2010年所遭受的投诉事件给予比亚迪企业很大的打击, 这种频繁的投诉使其面临着巨大的经营风险, 但这种模式一旦能够平稳良性的运行, 在长远的时间线内势必能够带来经济的巨大回升;2011年后比亚迪公司减缓了发展速度, 注重产品的质量和管理水平, 这才使得2012年后各项增长率指标有所回升。

(2) 金融创新。所谓金融创新, 比亚迪与第三方的租赁公司达成合作共识。比亚迪为客户提供担保, 租赁公司负责销售, 客户能够以租赁的方式回归成本, 三方通过这样的合作, 比亚迪能够加速企业内部的资金回笼, 资金流动性的提升同时促进业务的进行。除此之外, 还提供一系列促进销售和激励客户的政策, 一方面使得自身的销售业绩逐年提升, 另一方面还能满足客户的需求, 实现共赢。

(3) 价值联盟。2013年, 比亚迪推出了一个全新的产品——“秦”, 该产品一经推出, 销售额激增。受供求关系的影响, 比亚迪汽车对于电池的需求也逐渐增加, 处于同一产业链中的电池厂能够因此获得可持续发展。综上所述, 还有许多外部的公司都希望能够加入产业链中, 价值联盟促进了产业链的形成, 为整个产业链提供了一种“互利共赢”的概念。

4 结语

公司在价值管理中需要关注内外两部分利益相关者的需求, 促进利益相关者之间的协同发展, 提升企业的商业价值和社会价值。通过对比亚迪价值管理模式的探究, 可总结以下2点经验:利用内部利益相关者优化资本基础;利用外部利益相关者促进产业链的连锁效应。

综上所述, 在利益相关者的视角下, 公司的价值管理需要迎合利益相关者的需求。从内外两个方面去促进利益相关者之间的协同效应, 才能为企业在商业和社会上带来共同的价值。通过内部优化资本基础, 外部促进产业链的协同效应, 科学规范营业边界, 以创造企业价值最大化。随着时间的推进, 人力资本势必会给比亚迪的成本带来一定增加。今后比亚迪应当将发展重点放于半自动或自动化生产, 优化产业线, 依靠技术优势持续低成本运行。

摘要：在我国目前的商业环境下, 经济发展处于急速上升期, 各大企业的经营目标早已不再局限于股东的要求。核心企业为谋求发展, 逐渐将经营重点放置于符合利益相关者的需求上, 通过与利益相关者进行合作完成企业间的共赢, 既有利于维持和谐的利益相关者合作关系, 又能够根据所探究模式的利弊去提升整个企业的价值管理能力。

关键词：利益相关者,合作共赢,比亚迪,价值管理模式