国际能源投资分析论文

2022-07-03

聂夫之道约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。在聂夫执掌的31年间，温莎基金的总投资回报率为55.46倍，累计平均年复合回报率达13.7%，这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。以下是小编精心整理的《国际能源投资分析论文(精选3篇)》的相关内容，希望能给你带来帮助!

国际能源投资分析论文篇1：

国际油价低迷背景下的地质能源本科班级管理

摘要统计了2008年至2017年十年间国际油价的波动，以及这期能源学院地质能源本科专业发生专业变动的学生的人数，通过对比发现，国际油价的变化与当年学生专业发生变化的趋势一致，都可以划分为三个同样阶段：2008年之前、2009年至2014年、2015年到现在，认为国际油价对地质能源领域内的学生影响明显，即油价高，则当年专业转入的人数比例增加，反之亦然，进而提出针对目前油价低迷背景下班级管理的若干方法，主要分为专业学习方面、人文关怀方面和主题班会制度方面。

关键词国际油价地质能源石油工程资源勘查工程主题班会

0 前言

眾所周知，石油是世界上最为重要的能源之一，不仅具有重要的战略意义，同时也关乎着任何地区或国家的国计民生，其原油价格在历史不同时期发生不同程度的波动，国际油价的波动对我国的经济发展[1，2]和国家建设等方面有着重要的影响，不仅会造成股市的跌宕起伏、[3]人们日常生活必须品的价格发生上升和回落，[4，5]而且还会影响中国的能源勘探开发对策，[6，7]除此之外，国际油价也会很大程度上影响那些正在石油领域中刻苦学习的广大莘莘学子们。本文通过对最近十年来国际油价的波动与石油领域在校学生的学习情况进行对比分析，认为国际油价对石油领域在校生的影响巨大，旨在提出国际油价低迷背景下如何进行班级管理，激发和引导学生的学习兴趣和热情，为地质能源领域培养人才。

1 国际油价波动与本科生学习动力的关系

1.1 十年来国际油价的波动

十年来，国际油价振荡频繁（图1），根据其振荡幅度，可以初步划分为三个阶段，如下所述：

（1）2008年之前：此阶段经历了最高值，在2008年7月，油价突破了140美元大关，但是在2008年下半年，油价呈现断崖式下滑，到2008年年底（或2009年1月），油价低于45美元。

（2）2009年至2014年：在这五年间，油价表现为缓慢上升且中间具有小幅度振荡的特点，从最低值的45美元上升到95美元左右，并且在此价格附近保持了将近4年时间。

（3）2015年到现在：从2014年年底到2015年年初，价格再次出现大幅度降低，且基本为持续下滑，在2016年年初达到最低值（低于35美元），从2016年下半年到2017年年底，在这一年多的时间里，价格逐渐开始升高，在2017年年底价格为65美元左右。

1.2 十年来我学院地质能源专业本科学生情况总结

根据学校教务处和能源学院的学生记录，本论文详细统计了2008年至2017年这十年间能源学院地质能源类专业（含资源勘查工程（能源）、资源勘查工程（新能源地质与工程）、石油工程）本科学生专业的变化情况（表1），主要包括这十年间其它专业转入本专业（含复学、外专业转入本专业）的人数和本专业转出（含休学、退学、留级、保留学籍、出国留学）的人数，在统计过程中，排除了“一人多计”、“漏计”和“错计”的情况。不难看出，在这十年间，专业转入的所占比例同样可以大体上划分为3个阶段（图1）：在2008年及之前，专业转入的比例较大，达89.29%；在2009年至2014年间，专业转入比例有明显回落，基本上保持在70%～80%之间；在2015年至2017年明显减小，在40%左右徘徊。

1.3 油价波动对学生学习的影响

显而易见，国际油价的变化会直接中国国内各种石油相关企业的经济效益及未来发展战略，表现为当年可提供职位的数量及级别、工资待遇的高低以及新入职职员未来发展的空间大小。通过上述国际油价波动曲线与相应年度学生专业变动统计分析，可以看出，国际油价的变化会直接影响地质能源领域本科生的专业学习情况（图1），比如在2008年国际油价居高不下的情况下，专业转入的学生比例明显增加，而在2009年和2015年，国际油价发生明显下滑，在专业转入的学生比例方面也表现的尤为突出，在其它年份，油价保持平稳，学生的专业变动情况也趋于缓和。

所以在2017年以来，地质能源领域的“热度”仍然处于低谷，通过对不同年级的本科同学调查，发现国际油价的萎靡不振对相关专业本科生的影响在以下诸多方面：

（1）学习动力不足。这部分学生虽然没有调换专业，但是对未来地质能源领域的就业情况存在担忧，未来形势不明朗，造成在专业课学习方面没有自信心。

（2）准备转到其它专业学习或者就业。这部分同学也占据了较大比例，由于对目前就业形势也发展空间存在疑虑，准备或者已经确定转到其它专业学习或者参加各类公务员考试、报考其它专业研究生以及在其它行业谋求职位，甚至有个别同学在开学时不来学校报到，并重新参加下一年度的高考，等等。

2 班级管理对策

2.1 专业学习方面

2.1.1 认清国际能源格局

让学生知道尽管目前国际油价徘徊不前，但是在未来数十年内，地质能源（主要为石油、天然气、页岩气等）仍然会在世界各国的能源结构中居于首位，不管从军事上，还是工业上，甚至普通老百姓的日常生活方面，地质能源都仍然有着不可替代的作用，所以我们应该着眼于长远，将国家的这种战略需求放置第一位，踏实学习，刻苦学习本专业。

2.1.2 激发学生专业兴趣

兴趣是最好的老师，所以，在日常教学及班级管理中，应该尽可能通过各种方法调动学生的学习积极性，可以采用的方法較多，比如可以不定期地邀请通过高年级（硕士研究生、博士研究生）学生向这些本科同学讲授学习心得，这种以同龄人或者同辈人之间交流的方式有时候会取得更好的效果，本科同学会更加容易理解所学的专业，对未来的发展更加充满信心。此外，也可以根据实际情况，带领学生去油田等相关企事业单位参观，也可以通过各种渠道，让国内外各大高校或者企事业单位的教授或者学术大家来给同学们讲述本专业的发展历程、学术特色、科学问题以及未来发展等等。

2.1.3 拓展学生专业知识

在当今科技高速发展的背景下，没有任何一个学科或专业是独立存在的，都是需要通过相近专业的融合，才能进行发展和创新，比如构造地质学和石油地质学分别属于理科（一级学科为地质学）和工科（一级学科为地质资源与地质工程），但是二者又是紧密相连的，石油地质学中的多个知识点都涉及到构造地质学的内容，所以，在很多高校里，构造地质学都被列为石油地质学的先导课程，同样，统计学、数值分析、计算机科学、沉积学、海洋地质学等等，都是在一定程度内密切相关，所以，应该提倡和鼓励地质能源类专业的本科学生拓展自己的专业学习，其拓展学习的范围可以是本身的学院内部各专业之间的学习，也可以是学校内部各专业的学习，甚至周边各高校之间、国内外各高校之间都可以进行这样有意义的学习。

2.1.4 开展（或参加）多种学术（交流）活动

大学阶段的学习方式，应多元化，课堂上学习的时间比重应该明显降低，而应更加注重学生自学能力的培养、动手能力的培养、专业思维的塑型及团队协作能力的加强，所以，需要鼓励学生积极参加各种大学生科技创新活动及比赛、开展（或参加）各种类型各种级别的学术（交流）报告，比如全国大学生地质技能竞赛、中国石油工程设计大赛等等。如果条件适宜，可以让部分有兴趣的本科生参与到研究生的课题研究中，让这部分对专业有兴趣的学生更好地了解自己的专业，增强学习的动力，深入学习专业知识。

2.2 人文关怀方面

2.2.1 学生的心理方面

现在的大学生多数为家里的独生子女，家人对其充满了呵护甚至是溺爱，导致部分同学心理抗压能力差，面对挫折不知所措，出现情绪低落，成绩下滑，甚至会形成抑郁症，亦或采取极端的手段处理问题等等，所以近些年相关教育学者或人员对大学生心理健康方面的研究成果颇多，[8-10]作为教师和班主任，除了需要在专业上对学生进行答疑解惑之外，同样需要在心理上对学生提供尽可能的帮助，方式方法多种多样，但是切忌正言吝色的方式，可以是当面聊天、网络联系、手机短信及通话等等。“将心比心”是最好最为有效的原则，需要有足够的耐心，每个同学都有着各自不同的心理特征，同时也有着不同的家庭背景和人生经历，在交流过程中，需要用心去了解“问题学生”的每个“问题细节”，逐一打消疑虑，若是涉及到家庭等方面，还需要与其家人进行联系，以便能够更好的服务学生。

2.2.2 学生的成绩方面

综合来说，能够进入大学阶段学习的学生，在智力上都是不存在问题的，但是大学生的学习成绩始终存在着良莠不齐现象，归其原因主要是上述心理方面，包括对专业未来的发展缺失信心等诸多因素，所以对待不同成绩区间的学生，亦应该有这不同的要求（或标准），比如对那些成绩优异并且准备致力于本专业深造的学生，应该更多提供便利条件，如周边高校或国内外高校学习或者实习的机会，希望在其以优异成绩毕业后继续深造；对那些暂时成绩不理想的同学来说，摆正学习心态、调整学习方法应该是重中之重，拿到基本学分，顺利完成学业，做到不留级、不退学；对于部分准备更改为其它专业或者准备到其它行业就职的同学来说，应该尊重学生个人的选择，根据实际情况尽可能地提供就业推荐和相关便利条件，但是首要前提是完成目前阶段的学习，为后面的学习提供强有力的基础和平台。

2.2.3 學生的生活方面

地质能源类专业的本科学生基本上都是全日制在校生，教师对学生日常生活的关心也具有一定的意义，对学生的全面发展具有很大的促进作用，可以根据实际情况对学生宿舍进行不定期的检查或者走访，关心学生的课余生活，参与学生组织的一些文体活动，需要特别关注那些在经济上存在困难，或在心理上存在困扰，或在身体上存在疾病的个别同学，利用一切可能，合理合法地帮助每一个同学，这样可以解决学生的后顾之忧，全身心的投入学习，也会明显增进师生之间的情感，有助于学生的全面发展。

2.3 建立长期并且有效的主题班会制度

主题班会是围绕某一个具体的话题或者主题而开展的教育活动，[11]对于培养学生良好的人生态度、职业素养和道德品质有着重要意义，[12]故建立长期有效的主题班会制度，不仅可以帮助刚刚步入美好大学生活的大一新生有效且快速转变身份，让他们更好地适应大学校园的方方面面，而且还可以加强二、三年级同学之间的联系与情感纽带，此外还可以对四年级的同学之间相互提供及时准确的就业信息、升学信息等等（表2）。主题班会可以考虑每月召开一次，每次班会时长在1.5小时左右为宜，可以提前与班委商量目前同学们关心的主要问题，切忌将班会模式化和走过场，亦不可将一些空洞的话题搬入班会，需要从实际出发，旨在为班级同学解决实际问题。

一年级：第一年是大学生从高中过度到大学的最关键一年。班会应该注重于大学生活的介绍、学校及学院的发展历史、大学学习方法及重要性等方面，因为大部分的大一新生还存在着“高中努力学习，大学不用学习”的错误观念，导致大一学年的高数、计算机、大学化学等基础课出现挂科率高的现象。因此班会制度需让学生尽快从高中生转变为大学生，其中不仅仅是涉及学习方式的转变，更为重要的是思维方式的转变、身肩责任的改变等等。此外，地质能源专业的基本特点和宏观运行模式也应作为一年级新生的学习起点。

二年级：应该知道基础课的学习至关重要，如线性代数、大学物理、概率统计，等等，这些课程表面上与其专业关系不大，但是这些课程的学习是后期学习的基础，比如在油气资源评价课程中，就需要一些统计学方面的基础知识，此外，顺利完成这些基础课程，也是能够进入下一年级的基础，是顺利完成本科学业和继续深造的基本前提。所以，同学之间可以相互交流学习方法和心得，得到共同进步的目的。

三年级：已经基本上进入了专业课程的学习，此时期的班会应该以邀请青年石油学者或硕士优秀学长给学生做专业学习方法及职业规划等方面的讲座。大三这一学年，是学生面临选择考研还是就业的关键一年。此时，邀请年龄相近的学长、学姐进行学习、求职等方面的经验交流，不仅有助于学生更容易理解和接受，也有助于学生对自己未来专业方向选择有个清晰的规划。此外，也可以让学生积极参加各种类型和级别的专业竞赛或者比赛，增加自己的专业技能，为后期的继续深造提供坚实的基础。

四年级：已经完全进入专业学习的阶段，可以邀请多个知名教授或者专家给学生做专业讲座，在这个时期，学生除了学业的压力之外，更多地将面临着多种压力与选择，比如进入了本科毕业论文阶段，需要花大量的时间和精力去完成相关工作，还要面临就业和继续升学深造的十字路口，所以在此阶段的主题班会应该更多地为学生提供这些方面的信息和渠道，引导学生在紧张的时间内合理有序并且有效的完成多项工作。

3 结束语

通过对比分析发现，国际油价的变化与当年学生专业发生变化的趋势一致，国际油价的波动对地质能源领域中的广大学生有着重要的影响，具体表现为学习动力不足、更换专业继续学习或者就业等。

教师应该不仅仅注重学生的学业成绩，更应该注重学生兴趣的培养，对那些热爱本专业的学生提供多种渠道以便学生能够深入学习，同时对打算或者已经决定更换专业的学生提供便利条件，尊重学生的选择。

教师除了授业解惑之外，还应该是学生的知心朋友，关心学生的日常生活，主动关注那些在某些方面存在问题或者困扰的学生，及时帮助学生调整心态，有助于学生的全面发展，成为祖国建设的栋梁。

参考文献

[1] 马卫锋，赵冰洁.国际油价波动与中国经济非对称关系的实证研究[J].资源科学，2014.36（7）：1408-1417.

[2] 徐梦辉.国际油价冲击对主要经济体宏观经济的影响[D].中国海洋大学硕士毕业论文，2015.

[3] 李春红.国际油价波动对中国股市的影响及分析[D].哈尔滨工业大学博士毕业论文，2012.

[4] 郑丽琳.国际油价波动对中国物价水平影响的研究——基于协整和状态空间模型的估计[J].经济经纬，2013.2：116-120.

[5] 陈宇峰，薛萧繁，徐振宇.国际油价波动对国内农产品价格的冲击传导机制：基于LSTAR模型[J].中国农村经济，2012.9：74-87.

[6] 杨博文，侯秀晶.国际油价波动下的石油企业勘探开发投资分析[J].中外能源，2010.15（4）：18-24.

[7] 殷爱贞，付斌，张涛.国际油价波动影响因素分析及中国的能源对策研究[J].河南科学，2010.28（9）：1205-1208.

[8] 田彩芬.浅析当代大学生心理问题及心理健康的实现[J].教育论丛，2011.8：173-174.

[9] 陈新星.高校辅导员开展大学生心理健康教育研究[D].福建师范大学博士学位论文，2016.

[10] 戴兴玉.论当代大学生心理健康教育及实施途径[D].吉林大学硕士学位论文，2005.

[11] 聂久胜.高校主题班会研究评述[J].高校辅导员学刊，2011.3（5）：50-52.

[12] 周少斌.高校主题班会建设创新研究[J].高校辅导员，2011.11（6）：56-59.

作者：金文正逄增苗张盼盼

国际能源投资分析论文篇2：

数据

聂夫之道

约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。

在聂夫执掌的31年间，温莎基金的总投资回报率为55.46倍，累计平均年复合回报率达13.7%，这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。

聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。聂夫的成功之道并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型，而是广为人知的低市盈率投资法。

对于A股市场的投资者，聂夫的投资之道完全可以复制，因为低市盈率投资法很容易做到量化选股，而且回溯检验的结果相当不错。

我们运用修正过的聂夫选股方法对2005年5月初至2012年12月底的A股市场进行了回溯检验，结果表明聂夫之道在A股市场可以取得44.12%的年化复合收益率，而同期沪深300指数的年化复合收益率只有13.86%，聂夫之道投资法的年化超额收益达到30.26个百分点。

在24个分季度检验区间中，“聂夫之道”跑赢沪深300指数的次数达到16个，占比为66.67%，单季最高超额收益达到56.77个百分点;在8个超额收益为负的检验区间中，单季最高超额负收益只有10.69个百分点。

此外，我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比，在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到12.49元。

作为比较，“聂夫之道” 在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1549%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到16.49元。

如果“聂夫之道”是一只基金，那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金;此外，与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比，“聂夫之道”还有一个非常明显的优点，即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。

了解更多详细信息，详询010-85722323或010-85722324。

6月17日-6月23日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升22家，调降27家。

过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升60家，调降107家。

截至6月23日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2015年PE平均值为15.07，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为11.92、28.23、34.54、45.81、80.10。

相比一周前（6月16日），沪深300指数成份股预测总利润增加0.11%，由21899亿元变为21922亿元;市盈率平均值减少5.25%，由15.91变为15.07。

相比一个月前（5月23日），沪深300指数成份股预测总利润增加0.14%，由21890亿元变为21922亿元;市盈率平均值减少1.6%，由15.32变为15.07。

截至6月23日，过去一周（2015年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2015年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

截至6月23日，过去一个月（2015年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2015年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

创一年新高（新低）股票概况

6.17-6.23日期间，共计289只股票创一年新高。创新高个股数量位列前三位的行业（申银万国一级行业分类）分别是化工（34只）、机械设备（21只）和电子（19只）。

创新高股票在时间上的分布是：6月17日29只;6月18日203只;6月19日24只、6月23日33只。

上述股票2015年6月23日总市值之和为62056.63亿元。

2014年年报净利润之和为1543.13亿元，以此计算的静态加权平均市盈率为40.21。

2014年年报股东权益之和为17946.79亿元（其中少数股东权益为1811.83亿元），以此计算的加权平均市净率为3.85。

上述股票最高股价的平均值为29.32元。

创新高股票按总市值排名前30名个股是：中信银行、华能国际、大秦铁路、京东方A、东方航空、南方航空、国电电力、中煤能源、国投电力、华侨城A、云南白药、兖州煤业、广汽集团、海澜之家、三安光电、华电国际、海南航空、河北钢铁、川投能源、金螳螂、沙钢股份、攀钢钒钛、内蒙华电、营口港、中化国际、中粮屯河、山东钢铁、山东黄金、庞大集团、国投新集。

本期没有创一年新低的股票。

胜券投资分析第128期回顾

胜券投资工具，根据中国股市的具体特点，将CANSILM交易系统进行了优化和调整，使其更符合中国股市的特点，并能满足中国投资者的需要。

牛股通常具有相似的特征，也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面：

首先，牛股表现出良好的成长性。胜券投资分析通过个股的净利润评分、价格相对强弱评分以及两者相结合的综合评分为广大投资者提供了一种快餐化的基本面选股方式，经过历史回顾检验，牛股往往是综合评分超过80分的股票。

其次，发展前景良好的行业是孕育牛股的温床。

第三，牛股往往在跌跌不止的行情中具有抗跌性。胜券一度强力解读的牛股恩华药业（002262.SZ）和上海家化（600315.SH）等在去年大盘的颓势中股价逆市上扬并不断创出52周新高;在年底大盘回暖后再创佳绩。

第四，在回暖的行情中不断创出52周新高并伴随明显的放量往往是牛股启动的标志。

欲了解胜券投资分析选出的A股上市公司及更多详尽信息，请关注新浪微博“胜券投资分析”，通过微博下载本刊电子产品《胜券投资分析》，或登录胜券投资分析网站http：//winner.capitalweek.com.cn/查询更多信息。

A股神奇公式

神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创，通过这一公式，他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。

神奇公式的核心是“低价买入优质股票”，所选用的两个指标是投资回报率（ROTC）和收益率（EBIT/EV），其中投资回报率筛选出来的是“好公司”，收益率筛选出来的是“好价格”。

“好公司”主要是对上市公司的相关财务指标进行衡量，即以基本面为导向的分析，所选出的都是一些“质优”的公司，这个指标相对容易确定。

“好价格”的目标是“低价”股，以价值为导向的投资理论认为，低价是相对于企业的内在价值而言，但内在价值的确定又非常繁杂，神奇公式采用的是一种最便捷的方式，即观察股票的价格走势，通过股票的价格涨跌及市值变化筛选出符合条件的“质优低价”股。

需要指出的是，神奇公式的目标并不是单纯地寻找“好公司”或者“好价格”，而是寻找能够将上述两个因素进行最佳组合的公司，也就是“综合得分”占优的股票。

基于价值投资的理念，神奇公式采用定量与定性相结合的分析方法，理性去筛选和评估某一上市公司的长期投资价值，并建立了详尽、准确的数据库。

与上期（6月16日）“质优价廉”的前20只股票相比，本期（6月23日）的新进股票是同德化工（002360.SZ），相应退出的股票是九阳股份（002242.SZ）。

了解更多详细信息，详询010-85722323或010-85722324。

国际能源投资分析论文篇3：

数据

《财富》

美能源垃圾债崩盘

由于美国原油产量创近30年新高，与高点相比，目前的油价已经接近腰斩。

业内人士担心，油价可能继续跌破能源公司的盈亏平衡点，美国高收益能源债已经岌岌可危。

当前，经过期权调整后，美国交易的高收益率能源债息差已经突破1000个基点，为历史上首次，表明能源行业风险急剧增加。

在全部高收益债券中，能源债占比15%。高收益能源债12月上半月下跌超过8%，年内跌幅接近10%。

除能源行业之外的高收益债指数为103左右，而能源行业高收益债仅为90。

《福布斯》

BC收购PetSmart

应部分股东的要求，宠物用品零售商Petsmart同意被以BC Partners主导的私募股权财团收购，金额暂定87亿美元。

华尔街分析师表示，该并购案是2014年规模最大的杠杆收购。

PetSmart的每股收购价格为83美元。2014年7月份，对冲基金Jana Partners宣布持有公司9.9%的股份，并开始促进PetSmart的出售。

据悉，Jana Partners的平均成本价不足55美元，收购价与之相比有39%的溢价。

三季报显示，PetSmart盈利9220万美元，营业收入同比增长2.6%至17亿美元。

《华尔街日报》

黑石称能源抄底机会已现

黑石集团总裁史蒂芬·施瓦茨曼认为，现在是抄底能源的最佳时机。

目前，国际油价不断创出新低，美国WTI已经跌破60美元，为2009年7月份以来第一次。

他表示：“很多人基于高油价预期大举借债，如今他们需要更多的融资，能源行业的重组将井喷，波及大量公司，这是很多年以来最佳的抄底机会。”

据悉，黑石正在筹备第二只能源基金，融资上限为45亿美元，其第一只能源基金成立于2012年，募资25亿美元，截至2014年9月30日的年化收益率高达44%。

《吉普林》

格罗斯：美联储立场将转变

债券之王比尔·格罗斯表示，油价暴跌将促使美联储立场转向，从而将宽松货币政策维持更长时间。

他认为，美国的实际通胀率与2%目标之间的差距越来越大，美联储不存在加息的压力。

此外，美联储在决定货币立场时不仅需要考虑国内形势，更需要考虑全球各国的经济需要。

格罗斯认为，由于美国经济目前的杠杆比率仍然在高位运行，实体经济需要依赖廉价的资金，而目前的利率可能更接近中性水平。

美联储在12月16日起召开货币政策会议。

聂夫之道

约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，并一直担任至1995年退休。在此期间，他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。

在聂夫执掌的31年间，温莎基金的总投资回报率为55.46倍，累计平均年复合回报率达13.7%，这个纪录在基金史上尚无人能与其媲美。

在退休前，聂夫还一直兼任威灵顿管理公司的副总裁和经营合伙人。聂夫的成功之道并不在于使用了高深的投资技巧及数学模型，而是广为人知的低市盈率投资法。

对于A股市场的投资者，聂夫的投资之道完全可以复制，因为低市盈率投资法很容易做到量化选股，而且回溯检验的结果相当不错。

此外，我们还将“聂夫之道”与公募基金进行了对比。在全部公募基金中，排名第一的是华夏大盘精选，有“公募一哥”之称的王亚伟从2005年5月开始执掌该基金，直至其于2012年5月离开华夏基金。该基金在2005年5月初至2012年12月底的期间收益率达到1149.07%，即2005年5月初买入价值1元的大盘精选基金，在2012年12月底基金净值将达到12.49元。

也就是说，如果“聂夫之道”是一只基金，那么其收益率战胜了以王亚伟所领衔“华夏大盘精选”为代表的全部公募基金;此外，与包括开放式和封闭式在内的全部公募基金相比，“聂夫之道”还有一个非常明显的优点，即投资者可以根据自己的决定在任何期间买入和卖出。

了解更多详细信息，详询010-85722323或010-85722324。

12月10日-12月16日的五个交易日中，根据Wind统计，在其所覆盖的券商研究报告中，对沪深300指数的300家成份股公司，业绩调升25家，调降27家。

过去一个月，沪深300指数成份股业绩调升66家，调降83家。

截至12月16日收盘，沪深300指数成份股按总市值除以预测总利润计算的2014年PE平均值为10.94，按照总市值从大到小分为5个区间，同样按照上述方法计算的市盈率平均值分别为8.83、23.60、25.66、36.14、35.76。

相比一周前（12月9日），沪深300指数成份股预测总利润减少0%，由20976亿元变为20976亿元;市盈率平均值增加4.82%，由10.44变为10.94。

相比一个月前（11月16日），沪深300指数成份股预测总利润减少0.21%，由21020亿元变为20976亿元;市盈率平均值增加25.89%，由8.70变为10.94。

截至12月16日，过去一周（2014年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一周（2014年报告期）评级上升和下降前10名分别如左侧表格所示。

截至12月16日，过去一个月（2014年报告期）每股收益预测上升和下降前10名、过去一个月（2014年报告期）评级上升和下降前10名分别如右侧表格所示。 Wind评级的1分至5分，分别对应“买入”、“增持”、“持有”、“中性”、“卖出”。

创一年新高（新低）股票概况

12.10-12.16日期间，共计511只股票创一年新高。创新高个股数量位列前三位的行业（申银万国一级行业分类）分别是交通运输（54只）、公用事业（43只）和房地产（40只）。

创新高股票在时间上的分布是：12月10日9只;12月11日87只;12月12日89只;12月15日132只和12月16日194只。