风险投资公司财务风险论文

【摘要】当前知识经济时代，随着全球经济一体化进程的加速发展，金融资本对经济巨大的撬动能量日益显现。我国资本市场随着中国经济的高速增长获得了巨大的发展，这一过程中孕育而生的风险投资对我国产业结构调整、产业链整合和企业经营模式的改变都起到了积极的推动作用。但是任何新生事物的发展都不可避免的带有自身的局限性，与风险投资的高回报相对应的是它的高风险。下面是小编为大家整理的《风险投资公司财务风险论文(精选3篇)》相关资料，欢迎阅读！

风险投资公司财务风险论文 篇1：

风险投资公司的财务风险管理探讨

摘 要：市场经济的高速发展，使企业处于一个多变的高风险环境。本文探讨了风险投资公司面临的财务风险，并对其如何进行财务风险管理进行了探讨。

关键词：财务风险 风险投资公司

随着市场经济的不断发展，企业在市场中面临的风险也越来越大。尤其是08年兴起的全球金融危机更是加大了很多企业的经营风险与财务风险。而风险投资公司自然也面临着巨大的风险。研究风险管理公司的财务风险，企业可以规避因财务风险太大而导致破产的可能，使得这些风险投资公司可以长久的存活于资本市场，为中小企业筹资提供优质的资金。所以，研究风险投资公司的财务风险管理是一项重要的课题。

世界上有很多著名的风险投资公司，比如说投资过蒙牛的摩根史坦利，进行互联网高科技投资的红杉资本投资公司，就成功的投资过思科等著名企业。当然，并不是这些企业发展壮大了才进行投资，而是在他们的初创期进行投资。这就涉及到风险投资公司的运作模式。风险投资公司主要投资于一些起步公司，这些公司大多数是增长性强的高科技公司。风险投资公司主要是进行资金支持，也会进行一些意见的提出。等到投资的公司做大做强，达到可以上市的程度，风险投资公司就会“撤场”，出售其所持有的股份给大众，转向下一个企业。投资成功率比较低，一般投资一百个公司能成功一个。但是也会发生这样的情况，这成功的一个公司会把之前的所有损失都弥补回来。所以说关注风险投资公司的财务风险显得尤为重要。

一、财务风险的定义

风险是客观存在的，不随人的主观意志而消失，存在于资本市场的角角落落。狭义的风险指的是企业遭受损失的可能性。即企业在经营上会面临利润为负或者破产等负面的很大的不确定性。而广义的风险则不只是强调损失的可能，还包含了盈利的可能，即盈利的不确定性。财务风险也分为广义和狭义。狭义的财务风险指的是企业因为负债的筹措不当，超过一定的资产负债率而导致公司丧失偿债能力而破产清算的风险。广义的财务风险是指涉及公司财务的风险。对于风险投资公司而言，包含筹资风险、投资风险和资本退出的风险。

二、风险投资公司的财务风险管理

风险投资公司面临的财务风险包括筹资风险、投资风险、资本退出的风险。下面就对风险投资公司面临的各个财务风险进行一一阐述。

1.筹资风险

风险投资公司要投资很多公司，需要其他的后续资金。风险投资公司的筹资风险与所筹集资金的来源与结构有关。而在我国，很多风险投资公司都是政府拨款组建，筹资的来源比较单一。这些资金主要来源于政府财政资金、私人资本、养老基金、银行和保险资金。由于筹资会产生稳定的现金流支出，而一旦公司没有持续的盈利，在某一环节上失误，就会发生公司丧失偿付能力，引发破产风险。

2.投资风险

这是指风险投资公司面临众多需要资金的公司时对哪些公司进行投资的风险。一些公司会投资失败，倾家荡产，另一些会投资成功，赚的盆满钵满。如何进行投资项目的选择，是摆在风险投资公司面前的一个难题。首先，风险投资人才的匮乏会产生较大的投资风险。很全面的风险分析人才很难找到，阻碍了风险投资公司的发展。其次，政策的影响也会加大投资风险。比如国家对新能源产业的扶持，会降低风险投资公司投资于新能源的风险。另外，投资项目的寿命也会产生投资风险。一个项目寿命越长，所面临的不确定性越大，政策的变更也越大，面临的风险越大。

3.资本退出风险

这是指当风险投资资金准备退出的时候，遇到的资金难以回收的风险。如果资本无法做到便捷安全的退出，那么风险资本就无法实现收益的最大化，也违背了风险投资公司的初衷，从而会限制更多的风险资金的流入。目前产权市场还不是很成熟，产权的流动性不足。再加上风险投资公司的资本退出机制不是很便捷，造成了很多风险投资公司的资本成为了投资项目的永久性股东，形成财务风险。

三 、风险投资公司财务风险的管理

1.对于筹资风险的管理

前文已述，我国的风险投资公司的筹资来源单一，筹集的资金量就不会太多。而拓宽筹资渠道可以降低风险投资公司的筹资风险。首先，要培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。上市公司一般资金实力雄厚，治理能力以及风险投资的参与意识较强。其次，要适当放宽养老基金，商业银行以及保险公司的投资限制。在现行的法律制度下，这些坐拥大笔资金的机构还无法进行风险投资。最后，鼓励证券公司或者证券投资基金以直接或间接的方式进入风险投资领域。证券公司和基金公司都有着优秀的人才，可以利用这些人才的优势来培育风险管理人才。

2.对于投资风险的管理

首先，先要对所投资企业的价值做出一个评估，被投资项目预期的现金流能否达到预期。这就需要财务人员对于被投资企业的财务状况进行分析，包含对各项资产、负债、所有者权益的真实性进行鉴定。其次，要有分阶段投资的方式，资本不宜一次性全部投入，可以考虑分步骤的投入。分步骤的投入既是对被投资企业的一种监督约束，也是一种有效的激励工具，可以促使被投资企业更好的发展。

3.对于资本退出风险的管理

风险投资的目的是适时退出以攫取高额超常利润，而非成为公司股东长期控制公司。最初时候的投资就遵循着分散投资的策略，将资本投资于不同行业，不同地区，不同企业的不同发展阶段上。在这些前提下，风险投资公司应该按照投资组合原理，根据项目的不同发展阶段，对资本退出的渠道、时机做出预期，形成风险项目组合退出方案。然后，在收益一定的情况下寻求最小的风险或者风险一定的情况下寻求最大的收益，从退出方案中选择出最合适的退出方案，即最有退出方案。

四、结论

综上所述，风险投资越来越成为资本市场的一个重要工具。如何利用好这个工具是摆在财务工作者面前的一个问题。风险投资公司的财务风险管理也成为一个新的研究方向，需要结合国外的经验，促进我国风险投资行业的发展。

参考文献：

[1]庞蕙.浅析风险投资公司的财务风险管理[J]金融市场 2012

[2]徐玉琳.公司财务风险及其防范[J]企业导报. 2011

作者：胡顺风

风险投资公司财务风险论文 篇2：

浅析投资公司的财务风险管理

【摘 要】当前知识经济时代，随着全球经济一体化进程的加速发展，金融资本对经济巨大的撬动能量日益显现。我国资本市场随着中国经济的高速增长获得了巨大的发展，这一过程中孕育而生的风险投资对我国产业结构调整、产业链整合和企业经营模式的改变都起到了积极的推动作用。但是任何新生事物的发展都不可避免的带有自身的局限性，与风险投资的高回报相对应的是它的高风险。如何对风险投资公司的财务风险进行管理，使其在风险可控状态下，获得持续、健康发展是本文要论述的问题。

【关键词】投资公司；财务风险；风险管理

阿里巴巴在美国的成功上市，令公众对“股权投资”无可比拟的资本获利能力艳羡不已，一度“股权投资”在台前幕后风光显耀。然而，获利背后，不能忽略的应该是对风险的清醒认识。对于投资公司，以科技型、高成长性企业为投资目标，以期企业成长后通过股权转让获得增值收益为主要经济活动，无论是基于战略投资还是基于财务投资，高获利的背后都积聚了与之相匹配的高风险。所以投资公司的财务风险管理尤为重要。

一、投資公司财务风险管理的重要性

1.有助于强化企业运营管理，提升企业的经济效益

投资公司所面临的财务风险不仅限于一般企业财务风险所包含的诸如会计核算风险、税务筹划风险等，更重要的是筹资风险、投资风险、运营与管理风险及资本退出风险。这四类风险既涉及到国家宏观调控层面又涉及到企业本身及被投企业的微观层面，监控的风险点呈变动性、复杂性、不可预知性，管理难度大。只有建立健全财务风险管理体系，才能防患于未然，规避或化解风险，推动企业运营活动有序进行，并实现既定的企业目标，促进企业经济效益与经济效率的平衡发展。

2.有助于公司整体风险意识的提高，保障公司经营目标的实现

财务管理活动存在于企业经营活动的始终，遍布运营的各个环节、各个阶段，通过财务各类客观指标的设定将风险划定在一个可控制、可承受的预警范围内；通过对财务各类客观指标执行的监督、考核、改进，不断提高公司整体的风险意识，从而保障在风险可控情况下，实现公司的经营目标。

二、投资公司日常财务风险管理中存在的问题

1.法人治理结构不完善

按照严谨的公司治理结构，投资公司应配备独立的董事、监事，对公司事务按事先划定的权限，进行决策、监督。然而，很多投资公司或虽有其名但无其实、或根本没有建立三权分立的组织结构，从公司的顶层设计上缺少相互牵制、相互监督机制。造成的直接后果就是对项目的决策，缺乏科学严谨的专业分析，盲从于股东意志，或为了完成政府指令性计划，在对风险明显估计不足的情况下仓促投资，造成不可挽回的经济损失。

2.整体风险意识不够，没有形成企业的风险文化

股权投资作为新兴行业，政策法规、行业规范尚不全面，在业务流程的操作过程中有很大的想象空间，因而也存在在超额利益预期的驱动下对风险的弱视、盲视，有赌徒思维，套利即走。大多投资公司整体的风险意识不够，常常将对风险的防范当做是风险管理职能部门的事情，没有培育起良好的企业风险文化。

3.风险管理目标细化不够、监控执行不到位

投资公司的风险管理至少要包括筹资、投资、日常运营风险、资本退出四个阶段的风险管理，每个阶段设立不同的管理目标、不同的风险防范措施。很多企业或没有细致的将风险划分为各个阶段，或虽设立了项目的分阶段目标，但没有针对投资企业所处的不同发展阶段拟定针对性的管理目标。而且很多企业都不同程度存在着重投资、轻投后风险管理的问题。对企业投资后，没有采取有效的措施监控被投企业的生产经营情况，不能及时发现被投企业出现的问题而采取有效措施以规避、化解风险，最后形成投资损失。

4.面对高风险的投资领域，高素质的人才队伍建设不足

投资企业高风险、高报酬的特性必然要求有一只与之相匹配的高素质的人才队伍。但因投资企业一般都涉及到跨行业、跨地区投资，不同项目间关联度小，差异大，客观上不仅投资的管理难度大而且对从业人员的专业能力、投资经验、综合素质的要求非常高。而国内的VC、PE投资企业起步较晚，目前对大多数投资企业来说，符合要求的高素质人才队伍建设仍显不足，从某种程度上已成为制约企业进一步发展的瓶颈问题。

三、实施有效财务风险管控的对策

1.完善投资公司的法人治理结构，形成权力制约的发展机制

法人治理结构源于企业资产所有权与经营权的分离，因此企业投资主体或产权的多元化是建立法人治理结构的必要条件。多于股权单一化或“一股独大”的企业，可以通过增资扩股，形成新的产权模式，为完善法人治理结构提供基础保障。在此基础上，健全股东会、董事会（董事会内要建立各专业委员会）、监事会，与经营层构建好权力框架、组织结构框架，制定好管理制度、管理流程，遵循“决策、执行、监督”相互制约原则，以各司其职、各担其责，形成自我约束、自我发展的健全的发展机制，推动企业的不断发展、壮大。

2.提高企业整体的风险意识，建立企业的风险文化体系

随着企业的发展壮大及客观环境的不断变化，企业所面临的风险也呈现出多样性、复杂性的特点，特别是投资公司的投资目标基本上是着眼与未来的战略性投资，投资期较长，积聚的风险更大。风险管理绝不应仅仅是风险职能部门的职责，而应是整个企业的责任。企业必须构建包含精神、制度、行为、物质四个层面在内的完整的风险文化体系，将风险意识武装到全员，贯穿于企业生产经营的全过程、全方位，从系统的角度评估风险、从专业的角度控制风险、从发展的角度监控风险。通过文化这一软实力，提升公司全员的风险管理意识，增强全员的风险防范能力。

3.细化风险管理目标，强化对投资全过程的防控措施

投资活动过程的不同阶段，存在的风险点不同，要应时制宜的采取不同的防控措施，具体如下：

（1）筹资阶段

筹资阶段的主要风险是资金来源渠道单一，投资者对风险的承受程度有限。目前国家宏观层面刚刚开始引导养老金、保险金进入某些重点投资领域，中观层面存在很多法规和政策环境的模糊区，投资公司在筹集社会资金过程中，首先，要警惕踏进非法集资的红线。其次，无论是对于机构投资者还是个人投资者，投资者所关注的都是投资企业的信誉、以往的投资经验及项目本身的盈利能力、风险程度。所以投资公司要吸引社会资金，必须通过完整的投资计划书、募资说明书、执行过程的风险控制体系入手，取得投资者的信赖。第三，投资公司要充分考虑项目未来最可能的获利能力，各类风险变数，以确定资金的最高筹集成本。第四，此阶段还要充分利用国家的产业扶持政策，争取政府的扶持资金或给予的优惠，以补充融资手段、降低筹资成本。

（2）投资阶段

投资阶段的主要风险是对项目的风险程度及盈利能力的综合评估。防范风险，首先，要对被投企业要做详尽的尽职调查，财务数据分析必须结合实地考察，系统审慎地进行分析，以去伪存真。并以发展的眼光客观公平的评估被投企业价值，设定预期的投资目标，投后的发展及盈利能力评估，以提高投资决策的科学性。其次，对于大额投资，要分阶段进行，分段评估，以规避投资风险。每个阶段设定不同的经营目标及不同比例的投资计划。在资金投入过程中，要严格项目管理、建立良好的沟通机制，避免信息不对称可能形成的风险所带来的危害。每一阶段性目标完成后，要根据客观环境的变化对投资计划及时调整，再进行下一阶段的投资。无论何时，风险管理的刹车制动效能要充分显现。第三，与被投企业签订投资协议时，应当预留派驻财务总监，以参与被投企业的共同管理的权利。投资公司可以根据投资比例及投资金额的大小或项目的重要程度联合或分别设限，增加管控的力度。派驻财务总监，通过建立联签和审批等财务制度对被投企业的财务运作进行有效监控，以防止項目在运作过程由于各方面原因所发生的重大损失和浪费。第四，在熟知的领域，进行投资组合，以分散投资风险。为了在风险可控的前提下获取高额的投资收益，投资公司要选择拥有各类社会资源相对充足、人员的专业能力相对更擅长的行业，以避免进入陌生领域无法准确识别风险所可能带来的损失；同时为了分散风险，可以进行投资组合，通过风险的对冲，降低风险的赔付率。

（3）运营管理阶段

该阶段是对被投企业进行投后管理，其主要风险来自于企业运营效果低于预期，或存在潜在的对企业长远发展造成威胁的问题。防范风险，首先，投资公司作为专业的投资管理团队，有战略眼光和多行业的专业知识，有能力不仅通过投资优化被投企业的股本结构，还可以为企业提供咨询服务、方案设计、战略规划，化解被投企业在运营过程中发生的风险。其次通过投资公司自身能力及借助专家帮助被投企业突破管理瓶颈，以实现预期目标，提高投资资本的效率。

（4）退出阶段

退出阶段的主要风险是投资资金无法安全退出。投资公司的投资理念，大多不是要长期控制被投企业，而是帮助被投企业实现自身发展目标，从而获取高额利润退出。目前，我国资本退出渠道主要是IPO、兼并收购、产权交易、被投企业管理层回购模式。相对IPO获利高，但投资回报期较长，考验企业资金的支撑能力。而且目前IPO退出渠道高度拥堵，新三板流动性尚未完全释放，并购重组是各大投资公司比较倚重的退出方式。相比之下，兼并收购、产权交易、管理层回购获利率虽不及IPO，但方式更加灵活、资金周转期短，可以让投资企业实现快速退出，滚动发展。防范风险，首先，需要采取的措施是请专业的中介机构对退出项目进行价值评估。其次，对退出时机、退出渠道进行多角度、多方位遴选，并针对每一种退出方式要制定详细的退出规划，以确保退出资本获得保值增值。

4.打造高素质的人才队伍

风险投资是知识经济社会中技术创新与金融创新相结合的产物，国外已有百年以上的发展史。而我国的风险投资目前仍处于初步发展阶段，没有多少可复制的模式、没有多少积淀的行业经验。无论是宏观的投资环境、中观的行业规范、微观的项目运作模式、内部管理模式均需要不断的建立、完善、创新。面对资本市场变化迅敏的挑战，亟须不断创新盈利模式，头脑要经常处于思索的风暴中。由此打造一支具有国际化视野、知识结构复合型、具有很强的投资意识、风险意识、法律意识，能够迅速甄别项目、锁定风险获取高额收益高素质的人才队伍尤为重要。打造高素质的人才队伍，首先，要在公司内部建立人员的遴选、使用、素质提升的管理机制；激励、考核的引导机制，奖优罚劣，促使人员的综合能力不断提升；其次，要适度引进具有在国际投行等相关资本运作领域多年工作经验的人员的加入，发挥鲶鱼效应，以丰富的投资经验、创新的思维模式带动、激励原有人员综合能力的提高，从而提升整个团队的战斗力。只有最大限度发挥团队管理的作用，才能规避风险，保障企业长足发展。

随着社会经济的不断进步，以推动高科技、高增长潜力企业发展为己任的投资行业，恰逢发展良机。由此，投资公司必须要参透宏观政策、把握行业机会、加强全方位、全过程、全员性的财务风险管理，以推动企业的健康发展、逐步壮大。

参考文献：

[1]张海燕.风险投资公司财务风险管理探析.时代金融，2014年01期.

[2]庞穗.浅析风险投资公司的财务风险管理.金融市场，2012年03期.

[3]何华梁.中国私募基金发展现状与前景.中国商界，2009年02期.

作者：孟淑义

风险投资公司财务风险论文 篇3：

创投项目财务风险防范与控制

摘要：本文分析了项目投资、管理和退出各阶段的风险，并提出了相应的控制措施。

关键词：创投机构；财务风险；防范；控制

文献标识码：A　doi：10.3969/j.issn.1672-3309(x).2011.06.45　

河北省科技风险投资有限公司作为河北省首家创投机构，自成立以来，对风险资本运作的“投资→管理→退出”的所有环节进行了大量的探索和创新，对风险资本运作过程中财务风险防范与控制进行了大量的研究，以下做简要探讨。

一、项目投资阶段

1.《商业计划书》被粉饰的风险。创业企业的《商业计划书》通常总是把企业的发展前景描绘得十分美好。但是经验表明，纸上的东西常常是靠不住的，不要过于相信它。在尽职调查时。风险投资公司派出财务人员摸清创业企业的家底，调查核实实际情况，取得第一手资料。做到账实相符，挤掉水分。特别是查实所有资产的“合法性”，对于“泡沫”成分，该核销的核销，该压缩的压缩。对于不诚信的企业。风险投资公司坚决不与其合作。认真研究企业前三年财务报表，做好企业未来两年的主要财务指标预测，将预测建立在坚实可靠的基础之上。

2.股权结构风险。对创业企业持有多大股权比例，以何种价格及形式入资等。是维护风险资本权益的前提保证。除了普通股以外，可转换优先股通常是风险投资的主要投资工具。可转换优先股和期权可以减少风险，确保收益，并可分享企业的成长。双方可以通过对创业企业的未来盈利预测，来决定风险资本所占股份和创业者股份的比例，最后形成一份内容完备的投资协议。

3.信息披露风险。风险投资机构与创业企业之间的信息不对称问题必须妥善解决。很多创业企业具有严重的私企或家族式管理作风。少数创业家不习惯披露企业内部信息。风险投资公司教育并帮助创业企业培养诚信意识，在投资协议中约定被投资企业要承担信息披露的义务。对条件相对不成熟的企业，风险投资公司尽量多走访，或延长考察期。从多方面、多个角度了解企业的实际经营管理情况，把握企业经营的主体脉络和运行趋势。

4.关联交易风险。要防止被投资企业关联交易带来的风险。例如一些创业家拥有多家企业，如果风险投资参股的创业企业在原料供应、产品加工和销售的某方面过分依赖创业家的其他关联公司，那么创业企业的成本或利润则比较容易被操纵，进而影响到风险投资机构的利益。因此，风险投资公司在设计合作框架时，有针对性地约定将创业企业及相关方整体纳入合作对象，将关联交易控制成为内部交易：或者与企业方的实际控制人签定相关协议，明确约定关联交易的规则以及相关利益的划分。

二、项目管理阶段

1.现金流动风险。很多创业企业不是不能挣钱，而是现金流量不足。企业融资政策不能满足资金使用需求，资金流入与资金流出相互脱节。风险投资公司及时了解企业情况，做好企业的财务顾问，指导企业分析流动资金需求，做好预算，做到有计划地开展经营活动。避免不切实际的冒进或盲目投资。对正常的流动资金缺口，风险投资公司尽力帮助企业解决。

2.应收账款风险。一些被投资企业要么不太重视应收账款的管理，要么是在这方面没有太多具体有效措施，这些都是风险因素。风险投资公司密切关注企业财务报表中应收账款的数量和变化。帮助企业财务人员搞好应收账款管理工作，对不同账龄的应收账款分析其形成的具体原因，在制度上尽量减少资金在途时间，采取有力措施保证应收账款的及时回收。

3.库存产品风险。应收账款是企业在外资金款项不能回收，库存产品是企业产品卖不出去，不能转化成销售收入，共同点都是企业资源的占用和浪费。企业库存产品数量增加，一定是产品销售某环节出现了问题，要么是产品质量或价格有问题，要么是市场营销环节跟不上。具体分析其形成原因，对症下药，采取有效措施尽力降低库存。企业资金大量被占用，直接影响到企业经济效益，最终可能引发企业财务危机。

三、项目退出阶段

1.企业寿命周期风险。每个产业或企业都有一定的寿命周期，并且风险投资作为阶段性投资。需要(下转85页)(上接103页)不断地退出投资才能完成完整的投资循环，进行新项目投入，支持更多中小企业的发展。另外国家相关产业政策的调整也可能对企业产生重大影响，通过及时退出也可以实现国有资产的保值增值。

2.资产评估的风险。退出投资股权虽然在程序上有国资管理部门把关，但在基准日企业还有调控财务指标的弹性。因此在启动审计评估工作伊始，风险投资公司都会派相关业务人员和财务人员参与进程，以使相关审计评估更能反映客观实际。

3.转让不确定风险。以风险投资公司目前的投资实力，所投资项目能上市的是少数。不控股的小比例项目企业股权在公开挂牌转让时，很难吸引到意向受让方。所以风险投资公司在最初投资时，一般会要求项目方大股东或控制人承诺在创业资本退出时参与摘牌，以保证实现有效退出。达到既定投资收益目标。

(责任编辑：吴之铭)

作者：李爱民