互联网金融模式下电商企业的财务风险分析

2022-09-12

1 引言

随着互联网金融模式的发展, 以P2P信贷、众筹、第三方支付为代表的互联网金融走入了大众的视野。电商企业依托电商平台参与到互联网金融当中, 电商企业开展了多种互联网金融模式, 这使得电商企业创新了自身的商业模式。由于互联网金融的覆盖面很广, 电商企业与其的深度结合, 给自身的发展创造了机遇, 同时也带来了一定的财务风险。电商企业应建立相应的财务指标衡量财务风险。

2 基于电商平台的互联网金融模式

2.1 基于自主经营平台的信用贷款

(1) 供应商信用贷款。主经营平台提供货物的供应商, 由于长期的经营有了较好的信用信息, 可以以此来申请信用贷款。以“京保贝”为例, 京东商城利用自己的资金为旗下的供应商提供快速的信用贷款。供应商有融资需求时可以到自主经营平台申请贷款, 京东商城通过对供应商以往买卖业务形成的财务数据进行分析, 几分钟就可以完成放贷的审批, 在此过程中, 没有人为干涉, 也不用像银行贷款, 需要第三人的担保和申请人额抵押, 全程依靠互联网进行自主的财务风险监控。

(2) 应收账款筹资。自主经营平台在利用应收账款筹资时, 应以供应商为主, 提供其所需的贷款。由于自主经营平台的资金量大, 在价格方面有很强的决定权。自主经营平台往往会拖延支付时间, 有时甚至长达几个月, 导致供应商严重的资金不足。通过自主经营平台, 供应商不需要进行任何抵押, 只需要将自主经营平台上的应收账款进行相应的担保, 自主经营平台就可以为供应商提供相应的贷款, 这样就缓解了供应商的资金压力, 优化了供应商资金的收账期。

2.2 基于销售平台的信用贷款

(1) 第三方网店信用贷款。销售平台为第三方网店提供了全方面的服务。虽然销售平台不是直接卖商品, 但是电商网店中存储了大量的交易信息, 第三方网店可以根据交易信息进行贷款。以淘宝网为例, 淘宝网只是一个服务于网店的平台, 依托第三方网店进行销售商品。如果第三方网店要申请贷款时, 网店店主可以利用交易信息的信用进行无抵押贷款。

(2) 第三方网店订单贷款。订单贷款是卖家为了提前收账, 卖方凭借满足第三方支付平台的订单申请贷款, 第三方支付平台主要以信用担保和将发货单质押的方式为卖方提供服务, 贷款人必须将贷款额存入第三方支付平台的账户, 买方一旦确认收货, 第三方支付平台就可以偿还贷款。以天猫商城为例, 从买家付款到卖家收款的这段时间, 支付宝承担了担保责任, 但也占用了卖家的资金。

3 电商企业的财务特征

3.1 资本结构中权益资本比重高

传统企业大部分依靠银行贷款进行筹集资金, 银行贷款手续比较烦琐, 往往需要一定的抵押资产, 但是电商企业主要是互联网技术类的企业, 其本身的自有资产比较少, 一般没有太多的抵押物, 银行贷款相对传统企业来讲有些困难。尤其是在电商企业发展的早期, 市场风险比较大, 将来的收益不明确, 很多银行不会将资金贷给电商企业。所以, 电商企业在成立之初往往需要吸引风险投资进行筹集资金。

3.2 固定资产比重低

一方面, 对于电商企业来讲, 人才是电商企业不可或缺的资产。但是, 人才在会计上来讲并不能算是电商企业的固定资产, 不能拿来进行会计核算。另一方面, 电商企业不像传统企业可以有厂房、机器设备, 电商企业主要是以提供互联网技术的商务服务为主。对于电商企业来讲, 主要的资产可能也就是集中在存货上, 但就算电商企业有存货, 占总资产的比重也是相当低的。

3.3 低成本、高费用

电商企业由于不用生产产品, 主要提供是无形的服务, 即使有电商企业提供一些商品, 这些商品所占的成本的比重也不大。所以, 电商企业的销售成本很低。但是, 电商企业需要不断进行促销活动, 一般电商企业的销售费用都比较高。另外, 电商企业需要通过高薪酬和高福利进行吸引人才, 电商企业的工资费用都比较高。电商企业还需要不断研发新的技术进行提供服务, 导致电商企业的研发费用都比较高。

3.4 偿债能力强

由于电商企业的迅速发展, 其主要的表现形式就是具有较高的盈利能力。电商企业在流动资产中的货币资金比重比较高, 电商企业的现金流是十分充足的。但是, 电商企业由于借款的用途主要用于研发新的技术, 所以一般通过长期借款的方式进行筹集资金, 而短期借款比较少, 所以对于电商企业来讲, 流动资产往往要比流动负债高, 所以电商企业的流动比率一般比较高, 具有较强的偿债能力。

4 电商企业财务风险分析评价指标的构建

4.1 现金比率

现金比率=现金及现金等价物÷流动负债

该指标用来说明企业用资金偿还短期借款的能力。电商企业的现金及现金等价物能否可以偿还电商企业的流动性负债, 这对于电商企业来讲, 主要是体现在现金性资产能否偿还短期债务。但由于资金本身不具有收益性, 该指标的数值比较高说明企业通过短期负债的形式筹集的资金比较多, 企业不能够充分利用资金完成企业的价值最大化, 直接支付能力强的企业一般现金比率达到20%左右。在互联网金融模式下, 电商企业链接上游的供应商和下游的销售方, 这使得电商企业在日常经营活动中不得不保持较高的现金流, 以维持上下游之间的交易。

4.2 资产负债率

资产负债率=负债总额÷资产总额

资产负债率主要是负债占权益的比重, 该指标具有双重负债的含义, 当企业经营状况好时, 企业可以利用负债取得收益, 当企业经营出现问题时, 高负债会导致高风险, 最终可能会导致企业的财务失败。这个指标能够说明企业总资产里债权人所占的比重, 是对债权人的权益保障的说明。在互联网金融模式下, 电商企业为了维持一定的筹资规模可以相应的增加短期债务筹资的比重, 以削弱股东的控制权。但是电商企业必须考虑在满足企业日常经营活动中资产负债率的合理比例, 否则就会产生财务风险。

4.3 债务保障率

债务保障率=经营现金净流量÷平均总负债

该指标是企业在日常活动中衡量现金偿还总负债的比重。能够说明企业经营活动对企业负债的偿还能力, 该比值越高偿还负债的能力越强, 但是该指标不是越高越好, 因为现金作为不具有收益的资产, 占用现金多去偿还债务, 企业的资金不能得到有效的利用, 不能充分发挥现金应有的作用。电商企业通过互联网的信用借贷平台必须保持现金流的充足, 如何保持经营现金的净流量在经营活动中规模, 这是衡量电商企业偿还负债的关键。

4.4 现金流量利息保障倍数

现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷财务费用

用现金流量利息保障倍数比传统的利息保障倍数更能够说明企业的筹资能力。该指标数值大, 利息用现金支付的概率越大。当指标大于1时, 经营活动产生的现金净流量充足, 偿还债务利息后, 还有余额。在互联网金融模式下, 电商企业有时需要通过短期借款和长期借款的方式进行相应的筹资, 如果债权人要想按时获得本息, 电商企业必须要维持一定的现金流出量保障债权人的利益。

4.5 长期资产适合率

长期资产适合率= (股东权益+长期负债) ÷ (无形资产净值+长期投资净值)

由于电商企业的固定资产比重小, 大部分是技术占用的资金, 所以选择无形资产的净值来反映长期资产的适合率。该指标反映企业的占用的非流动资产与其来源的配比关系。当指标大于1时, 说明电商企业能够充分通过股权筹资和债务筹资取得长期资金, 短期债务的偿付风险小;当指标小于1时, 电商企业需要取得长期资产资金。电商企业仅仅只通过股权筹资和长期负债筹资是不够的, 还需要短期借款来筹集资金, 这无疑提高了电商企业偿债风险。

5 结语

综上所述, 基于电商平台的互联网金融模式, 主要是通过互联网信贷服务平台并结合电商企业的财务特征, 将电商企业的财务风险应用财务指标分析。电商企业的财务指标在传统指标的基础上, 增加关于现金流量的指标进行财务风险分析, 完善了电商企业财务风分析的评价指标, 促进电商企业在互联网金融模式下健康发展。

摘要：在互联网金融发展的过程中, 电商企业开始广泛参与到互联网金融模式中, 而且扮演着十分重要的角色。电商企业与互联网金融两者的相互融合, 使电商企业在进行日常业务时, 提高了资金周转率。电商企业应加强现金流量的财务指标对电商企业的财务风险分析, 以准确地根据电商企业的财务特点反映电商企业的财务风险。

关键词：互联网金融模式,电商企业,财务风险