莲花味精股票分析

莲花味精股票分析（精选4篇）

篇1：莲花味精股票分析

前言 我国在经济全球化的形势下,很多企业开始逐步重视经营及发展战略的问题,把经营战略及发展战略看当做企业长期稳定的发展保障。目前各企业的处境都处于日益激烈的竞争环境中，稍有不慎就有可能走上衰退甚至灭亡；并且现社会企业的技术进步的速度是不会等那些没远见及策略打算的企业，所以它们必然会被抛弃;这个社会什么都是留给有准备的人的，市场也一样，市场难以预测瞬息万变且机遇也是稍纵即逝。故此,战略性管理则社会担任着目前企业命脉的重大责任,国内众多有远见的企业一开始着手建立战略管理研究机构,并加大了战略管理投资及配备绝对的研究力量，一些出众的企业（中国电信、联想、海尔等）还成立了研究院。但是从目前我国的状况来看，国内的企业战略管理的能力还是有待进步的。在国内也不乏有很多企业他们的企业战略管理研究仅仅只存在领导者的脑子了，并没有付出相应的行动,最终导致企业的经营管理无法与战略管理向结合,几乎只是空想。

调味品是人类最基本生活所需求的物质。然而,在当今社会时代的进步,促使其成为了一个行业,与此同时其本身的内涵也随之发生了巨大变化。我国改革开放以来,调味品加工业蒸蒸日上,随着经济的发展,人们的生活质量不断提高,人们对调味品消费的需求也必然不断提高,中国食品加工业正面临着一场产业的变革,这是一个适者生存的过程。目前，中国调味品加工业也隐藏着诸多问题:行业虽大小企业居多,无序恶性竞争,食品安全事件屡见不鲜,这些都是我们当前面临的问题,也是创作本文的初衷。因此，在这样的形式背景下，莲花味精要规划自己的经营战略，使企业更好的发展。莲花味精企业经营战略的问题 2.1 调查过程 为了可以深入的了解莲花味精的企业经营战略，在 2015 年 3 月 10 日到 3 月 15 日对莲花味精采取了走访调查的方式对莲花味精的企业经营战略进行了调查 2.2 调查结果 2.2.1 莲花味精集团经营战略管理思路

在莲花味精的调味品经济发展、开发和企业文化建设中，追求价值的最大体现，构建企业与国家、与社区、与股东、与员工、与合作伙伴、与消费者的融洽关系，以期实现共同持续稳定地成长、发展。企业需要有利于自身成长的环境，企业更要懂得去争取创造有利的内外部环境。对于一个新的企业，企业内外的资源状况将决定企业的发展。在百拓生物成长的过程中，存在着一定的有形资源，也存在着各种取之不尽的无形资源。莲花味精将坚持效能至善的资源使用原则，竭尽全力去发挥有形资源的作用，并开创性地挖掘无形资源，创意地组织资源、应用资源，以充分发挥企业相关资源的伟大作用，使资源的价值得到最大限度的体现。

2.2.2 战略的定位与企业目标 第一，企业愿景 莲花股份在巩固国内市场主导地位的同时，积极开拓国际市场，莲花味精、莲花鸡精、莲花谷朊粉出口量迅速增长，销往美国、欧洲、东南亚、中亚、俄罗斯等世界 120 多个国家和地区。

第二，企业宗旨 河南莲花味精股份有限公司自上市以来，以“服务人类的生活和健康”为己任，紧紧围绕粮食深加工做文章，已成为我国最大的味精和谷朊粉生产与出口基地，主导产品开发了年产 30 万吨味精、30 万吨等级面粉、4 万吨谷朊粉、5 万吨葡萄糖、20 万吨饲料、20 万吨复合肥生产能力，年转化小麦近100 万吨。有利于最大限度地抵御市场风险、提高企业综合效益。

河南莲花味精股份有限公司是世界上唯一用小麦做原料的味精生产企业，采用世界先进水平的日本生物发酵技术和精制工艺，提高产品质量、降低生产成本、扩大生产规模，第三，企业文化 企业发展战略：追求体制和产品的创新，开发味精销售网络资源，为人类的生活和健康服务，重振莲花雄风。

资本运营理念：资源互换、双赢发展（内部引进民营资本，外部实行 OEM委托生产）。

竞争理念：与时俱进，和谐共赢。

管理理念：271 原则、线长部长负责制、下岗不失业，机动加培训。

管理手段：依靠“三大法宝”，实施三层管理体系。

经营理念：销售主导生产，向市场要钱。

市场理念：不求创造奇迹，但求做精做细。

销售理念：市场需要什么，我们生产什么；市场需要多少，我们生产多少。拓展出口市场，进军健康营养食品领域。

生存理念：永远战战兢兢，永远如履薄冰，永远有走钢丝感觉。

莲花人的修养观：每个人的素质提高一小步，莲花就会整体提高一大步。4.社会责任和利益 第四，社会责任 莲花味精从利益相关者处获取无尽的资源，则有责任将拥有的资源高效转化为价值，回报于社会。莲花味精将担当资源的高效利用者，在企业持续创造价值的过程中，将通过为国家创造更多的税收，为社会解决更多的就业机会，为员工提供更多的成长和发展机会，为股东的企业价值合理实现而努力奋斗。社会的利益就是莲花味精的利益。

2.2.3 经营战略管理实施机构 目前，莲花味精集团的组织结构下设监事会、董事会。董事会下设董事长，董事长下设总经理对公司进行管理，总经理直接管理公司办公室、财务资产部、人力资源部，下设两个副总经理，一个工会主席，副总经理管理科技开发部、规划发展部、质量管理部、后勤保障部等部门，工会主席负责纪监审部、工会办公室。对策建议 3.1 完善组织结构 莲花味精需要改造其组织结构，实现组织结构为扁平化的结构，减少管理层次，以努力实现企业与市场之间的零距离和信息传递的准确性。建立柔性管理目标，建设网络化扁平组织结构，模糊组织边界，从市场需求到新产品研发、生产、销售的整个价值链来建立灵活的、适应市场变化的团队模式。利用信息技术在企业内外建立广泛的联系。使组织成员的活动方式有刻板的正规划向灵活多变转变。强调以人为本的激发人的创造力的人性化管理。建立信息管理系统，使管理更灵敏，快速。建立学习型组织，营造整个企业的学习氛围，充分发挥员工的创造性思维能力，实现比竞争

对手学习得更快、更好，并使之迅速转化为生产力。减少人与人之间的等级差异，权力分散化。加强内外部的沟通，使软件开发人员更准确的了解用户的需求信息，节约开发费用，提高客户满意度。

3.2 构建企业的核心竞争力 3.2.1 搭建高附加值产品平台 规划自产能力的生产线，形成小麦淀粉深加工、发酵、成品、包装及副产品和水处理一条龙的配套流水线，充分运用先进的生产设施对现有产品进行升级，引领市场定位，进一步主导国内味精高端市场。建设配套设施。如科技研发楼、营销中心、职工培训和文化活动中心、职工食堂等相关配套设施。

3.2.2 推进产品升级及产业结构调整 一是提升技术水平，继续引进、消化、吸收行业最新技术。通过寻求技术合作，提升技术水平。继续联合知名高校承担课题研究，提高小麦技术转化使用率。使企业获取当地资源优势的独有技术和多种原料相互替代技术，为公司的长期持续发展提供坚实的技术保证。

二是调整产业结构，开发除味精外的谷氨酸及其应用系列、除谷氨酸外的其他大品种氨基酸应用系列、具有发展前景的小品种氨基酸系列以及支链氨基酸系列产品等。

3.3 加强人力资源建设 注重设计打造全面的人力资源管理结构。企业应该高度认识人力资源在企业发展中的作用，把企业现在的人事管理者，通过学习培训，让员工激励者演化成变革的推动者和公司战略研究的参与者。

人力资源管理应该有计划，而且还需要超前制定。毕竟当下国内劳动力市场中发现，人才的短缺将会是一个长期存在的问题，绝大多数企业无力逃避。因此很多企业需要未雨绸缪，在企业适合的人才培养、储备及缺任的安全性方面加大重视，在人士部门投入足够的人力、财力，并超前完成了作业布置。如:人才储备计划,晋升计划、培训开发计划、职业计划、配备计划、接班人计划等。

3.4 加快电子商务进程 3.4.1 实施以销定产，锁定经营利润

电子商务平台全面汇集商情信息，综合反映业内动态，莲花味精得以清晰判断和预测市场走势。实施以销定产或锁定生产成本。从而避免了传统交易方式下的经营风险，避免了囤积原料所造成的资金与仓储资源的浪费。

3.4.2 构建官网 在电子商务方面公司首先立一个网站，网站内容主要包括公司介绍，网上商城，并且能够实行在线交易，信息反馈等，电子商务网站一定把交易的安全性放在第一位，以防止网站欺诈，避免给公司造成损失。电子商务在交易环节缩短了交易成本，但这并不意味着整个交易完成。另一方面要加强人才的培养，尤其是对各部门有关人员加强信息化和电子商务知识的培训。同时，要有专门的信息管理人员对各个信息部门加以考核并对公司总经理负责。

结语 在当今的市场竞争中,往往具有先进战略管理经验的企业才能够站稳脚跟,在市场竞争中保持一定的优势,从而能快速不断的发展壮大自己。随着经济全球一体化,战略管理已经受到越来越多中国食品加工企业的重视。

篇2：莲花味精股票分析

(一)审计失败与审计风险

审计失败是指注册会计师没有按照审计标准开展审计业务,也没有遵从一般地审计程序,从而草率地完成了审计,编制了审计报告,导致没有客观公正的表现公司的实际情况。审计风险是指被审计对象的账目中存在差错或造假,但注册会计师没有发现这些问题的可能性。由此可以得出结论:审计失败和审计风险的结果都是注册会计师因为某些原因而提出了失实的审计报告,当审计风险给被审计对象造成了损失,审计风险就成为审计失败。但审计风险仅仅是可能发生的事情,尽管是客观存在的,但如果不会给被审计对象带来损失,就不成为审计失败。审计失败是由专门监管部门鉴定,确实给被审计对象带来损失才能确定。

(二)审计失败与审计舞弊

财务舞弊是被审计对象为了自身利益,而对财务报表进行造假的行为。被审计对象财务舞弊是造成审计失败的前提条件。如果被审计对象没有造假,即使注册会计师提出了不合理的审计报告,被审计对象也会提出意见,从而不会出现审计失败。但是被审计单位为了自身利益而存在财务舞弊,假如注册会计师没有按照审计标准,遵从审计程序,没有发现被审计对象的财务舞弊,就会发生审计失败。因此,只有认真审核被审计对象的财务报表,保证其真实性,才能从源头防范审计失败的发生。本文重点以上市公司莲花味精的审计过程为例,分析其财务舞弊做法,深入挖掘没有发现财务舞弊的深层次原因,为防范审计失败提出有效对策。

二、莲花味精案例分析

(一)莲花味精基本情况

莲花味精股份有限公司是经中国证监会核准,面向全社会募集股份组建的股份有限公司,于1998年在上交所上市。其前身是河南省周口地区味精厂,由于逐步扩大规模,成为全国最大的味精生产企业,成为国家扶持的三百家企业之一,被认定为全国农业产业化龙头企业。

(二)莲花味精舞弊过程

(1)重大事项违规披露。一是没有按照规定披露诉讼。证监会调查发现,2006年2月,莲花味精在工行项城支行有2.958亿元的四笔逾期贷款,由于未及时还款,被提起诉讼。3月份收到了项城市人民法院的应诉通知书,8月份又收到法院要求还款的判决书。2008年,莲花味精欠浦发银行郑州城东路支行、郑州分行以及广州粤财控股公司3.806亿元,被提起诉讼。2008年7月前项城市人民法院都下达了判决书。莲花味精没有及时披露,也未在当年公布,而是分别在第二年进行了披露。因此,莲花味精应该对投资人经济的损失给予赔偿。二是2009年度绩效披露不实。在2009年年度报表公布的内容中可知,本年度莲花味精盈利归因于领导转变经营思路、优化产品结构、提升管理技术以及扩大销售市场等因素。但是通过调阅有关资料得到,当年味精行业发展环境非常好,每吨价格从七千到八千元,增加到每吨一万两千元,价格大幅提升。同时,国家加大节能减排力度,关停了小型味精企业,供应量明显减少。加之,国外味精企业相继关停了部分味精企业,国际市场明显较好。但莲花味精没有在年度报表中披露有关环境信息,而是单纯公布是公司管理层的因素,存在信息不实的问题,也体现了财务舞弊的嫌疑,从而误导了投资者。亚太所会计事务所在开展审计过程中,没有对相关问题高度重视,没有对公司披露的信息提出质疑。因此,可以得出结论,亚太会计事务所对味精行业不熟悉,或者存在包庇行为。

(2)虚增利润。一是政府补贴超前下账。2007年、2008年连续两年莲花味精把政府未到位补贴超前下账,导致两年分别虚增利润1.945亿和3.001亿元,从而致使利润变亏为盈(如表1)。根据有关要求,企业对发生的有关交易或有关事项,都需要及时公布,既不能提前也不能延后。由于莲花味精违反了有关规定,受到了证监会的处罚。具体金额见表1。

单位:亿元

二是坏账准备计提不正常。按照惯例,对于存在3年以上的应收款项坏账准备计提应该是100%,而莲花味精3年以上应收款项坏账准备计提是18%,与同行业公司梅花生物集团相比,明显存在不合理报表。如表2、表3所示。2009年度莲花味精财务报表指出,截至年底,公司3年以上的应收款项、其他应收款、预付款账面金额共4.942亿元,占到公司净资产的30.33%。由此可知,莲花味精3年以上应收账款有可能存在坏账,按照相关要求对该部分应收账款应计提应做为坏账,但如果这样可能导致公司破产。所以,莲花味精采取了虚增利润的方式。然而,亚太会计事务所没有对莲花味精进行严格审计,不是对行业知识不熟悉,就是审计本身存在不端行为。具体情况见表2、表3。

(3)关联方交易问题。莲花味精关联方关系如图1所示。在2008年到2013年五年间,其向天安食品采购原料达到19.23亿元,占每年同类交易额的比例在12.2%到18.2%之间;莲花味精也向天安食品消费味精,销售额达到3.753亿元。经过深入分析发现,天安科技是莲花味精的第二大股东,同时也是天安食业的控股方,而天安食业又是莲花味精的控股方,因此天安科技直接掌握两个公司的话语权,在这交易中必然存在利益输送。在利益输送中,最终获益的大股东是天安科技,而受损失的则是广大的投资者。在审计过程中,亚太会计事务所没有发现莲花味精的关联方利益输送,审计报告不得不令人质疑。

(三)莲花味精舞弊处罚结果

第一,对莲花味精的惩罚。2010年4月河南证监局对莲花味精下发了调查函,到了2014年6月莲花味精才由于虚增利润、公布信息违规受到处罚,对莲花味精给予警告,处罚50万元;并对莲花味精20名相关责任人给予警告,处罚5-30万元。根据有关法律规定,对符合要求的持股股民依法给予赔偿,因此莲花味精必须赔偿有关投资者的经济损失。第二,对亚太会计事务所的惩罚。亚太会计事务所在莲花味精审计过程中,对其2007年和2008年的财务报表没有审计出问题,出具的报告严重失实,严重误导了投资者,给投资者造成了巨大损失。对亚太会计事务所给予警告处罚,并没收审计项目收入,并给予处罚共计264万元。同时对相关责任人秦喜胜、赵强给予警告处罚,分别处以4万元、3万元罚款。

三、会计事务所审计存在的问题及原因分析

(一)审计中存在的问题

一是盲目承担审计业务。在承担审计工作之前,会计事务所应详细了解被审计对象的基本情况,从而判断是否能胜任审计任务。但是通过整个审计过程的了解,亚太会计事务所对莲花味精的行业情况、企业情况以及经营风险等没有进行深入了解,就承担了此项审计任务,为审计失败埋下了伏笔。注册会计师对味精行业不熟悉,对味精生产过程和进出口不了解,在有可能超出审计水平的情况下承担了任务。从而导致没有发现莲花味精2009年度绩效披露不实的事实,影响了投资者对企业的正确认识,从而损害了投资者的经济利益。在审计过程中,注册会计师未能识别关联方的有关交易问题,天安科技作为关联方的大股东,也是天安食业的大股东;莲花味精与天安食业存在巨额经济往来。亚太会计事务所在没有详细了解关联方情况,也为审计失败留下了隐患。二是没有执行函证程序。亚太会计事务所对莲花味精2007年和2008年的财务报表审计中,没有对政府补贴资金1.945亿元进行认真审计,没有得到建行项城支行的函证回复,也未得到天安科技收款函证,就认为政府补贴下账符合程序。而且没有收到函证回复,也没有再次发函求证。特别是对莲花味精坏账审计过程中,没有履行发函求证程序,严重影响了对莲花味精坏账准备计提的正确分析,导致2009年度坏账准备计提比例不符合事实,但亚太会计事务所没有警觉,认为公司资产属实。三是没有开展审计取证。对莲花味精2007年和2008年的财务报表审计中,亚太会计事务所未对其真实请款进行取证验证,也没有得到相关的合同,就提供了审计报告,这是极不负责任的行为,不可能反映莲花味精的真实经营情况,必然导致审计风险变成审计失败。

(二)审计失败的原因

一是注册会计师缺乏独立性。在2004年,莲花味精董事会对上市大量资金未经股东大会通过,表示强烈不满。2009年,证监会对莲花味精虚增收益提出异议,而亚太会计事务所还是出具了无保留意见的报告,依旧认为莲花味精财务账目符合有关规定。一般状况下,假如被审计单位被证监局通报可能存在造假行为,会计事务所一般不会做出审计报告。但是亚太会计事务所无视证监会的通报,依然出具了审计报告。主要原因是,亚太会计事务所为了自身利益,已经成了莲花味精的利益连接体,违背了审计独立性。莲花味精给予亚太会计事务所高额的审计费用,严重损害了注册会计师的审计独立性,使其对问题视而不见,为莲花味精审计失败埋下了隐患。二是注册会计师职业胜任能力不够。注册会计师在审计亚太味精过程中,明显表现出职业胜任能力不够。首先,缺乏审计专业知识。亚太审计事务所没有搜集相关审计证据,没有按照审计程序开展工作,对诉讼涉及的资金没有发函证实,没有对政府补贴入帐进行证实。从而得出注册会计师没有具备审计专业方面的知识,不能出具客观的审计报告。其次,缺乏审计对象相关领域的知识。在审计过程中,注册会计师对味精行业不了解,对味精进出口贸易不熟悉,导致不能确定审计重点,忽视了重要的审计事项,从而降低了审计报告的准确性,导致了错误的审计报告。同时,注册会计师缺乏必要的怀疑态度,对政府补贴入账没有提出异议,对应收款项计提比例仅为18%视若罔闻,对莲花味精关联企业不正常交易没有引起重视,从而导致审计失败。再次,有关法律法规不健全。据了解,4年后莲花味精交纳了几十万元的罚款,亚太会计事务所也受到了惩罚。但是对照实施情况,如果莲花味精没有账目舞弊,没有虚增入帐,有可能导致退市。尽管罚款处罚也接近了规定要求,但显得太低。尽管对于会计事务所的处罚有行政和刑事处罚,但目前的法律规定,在发生财务造假等重大事项时,仅仅受到社会谴责,受到的行政处罚较轻,很少受到刑事处罚,因此造成了违法成本过低,对注册会计师徇私舞弊起不到足够震慑,也就造成了会计事务所为了自身利益而以身试法,从而导致审计失败,严重损害了投资者的利益。

四、注册会计师审计失败防范策略

(一)坚持职业原则

为有效防范审计失败,提升审计效率,关键是注册会计师要始终坚持职业原则。一是始终保持谨慎性素养。亚太会计事务所在莲花味精审计过程中,在开展工作之前没有对味精行业进行认真细致的学习,对莲花味精经营情况没有进行深入调查;在审计开展时,对坏账准备过低没有提出质疑,对相关交易方的大量资金往来也没有关注,对证监会关于莲花味精的警告也没有引起警觉。因此,在开展审计的整个过程,都要保持谨慎的职业素养,对一些不实的情况保持警觉,以便及早发现,防止出现大的失误。二是坚持独立原则。注册会计师在审计过程中,莲花味精以高额费用为诱饵,使其听从莲花味精高层的授意,从而成为公司的傀儡。因此注册会计师必须保持独立性,不能被利益所诱惑。具体应做到两方面。一是强化执业道德,建立回避制度,从而确保注册会计师与被审计对象不存在利益关系,比如审计人员不能在被审计单位任职,不能购买被审计对象的股票等等。二是加强审计人员的思想教育,强化政治觉悟,严守纪律底线,严格按照审计要求履行职责,时刻保持审计的独立性。当前,审计人员审计的领域越来越宽泛,每个人员不可能样样精通,对不熟悉的行业必须保持谨慎的态度,绝不能听信被审计对象提供的有关情况,需要根据有关审计程序对掌握的有关信息进行梳理分析,严格按照标准要求开展审计工作,绝不能同被审计单位存有利益关系,防止审计失败的出现。

(二)提升职业胜任水平

在审计莲花味精过程中,亚太会计事务所的注册会计师专业职业胜任水平不高,从而导致的审计失败,因此提升其职业胜任水平至关重要。一方面应提升专业知识。注册会计师要紧跟时代发展的步伐,及时学习审计相关的新思想、新理念、新知识,不断深化审计知识层面。应提高审计专业技能,请有关注册会计专业机构,对注册会计师掌握的审计知识进行检测,根据测试情况给每个注册会计师建立档案,根据测试及综合评价,将其分成几个等级,从而全面系统掌握注册会计师的水平,有针对性地加强展业知识的培养。另一方面应提升其他知识层面。要不断学习审计不同行业有关的专业知识,拓展自己的知识领域,更好地开展审计工作。具体学习中,采取“请进来”和“走出去”相结合的方式,积极向不同的专家学习,请教相关的专业知识,从而熟悉审计对象涉及专业的知识。在审计过程中,按照各个行业的特性,找出审计关键,按照合理的审计程序,根据审计对象环境的改变,不断微调审计方式;有条件的会计事务所可以选拔突出的注册会计师到出国深造,学习先进国家的审计经验,从而与先进国家审计融合,完善国内的审计理论。通过给注册会计师“充电”,有效提高其能力和水平,防范审计失败的发生。

(三)完善相关法律法规

在审计莲花味精的过程中,由于国家法律不健全,以及对非法行为处罚力度不大,使注册会计师为了自身利益而钻法律的“空子”,或者以身试法。在亚太会计事务所审计失败后,仅仅对其处罚几十万元,没有在行政和刑事方面进行处罚。因此,会计事务所会在所受处罚和获得的效益进行权衡,如果获得的效益高于所受处罚,会计事务所往往为了获得高额利润,而无视法律,伙同被审计单位弄虚作假,违反审计规定。综上所诉必须完善有关法律法规,健全相关法律制度,扎牢制度的“笼子”,让违法违规者无空隙可乘。健全民事赔偿制度,让违法违规的会计师事务所付出经济代价。严格按照法律法规要求,从严打击违规审计行为,对相关人员严查严处,决不姑息。同时,要健全完善约束注册会计师履职行为的有关法规,加强对注册会计师的监管,对违法违规的注册会计师应取消从事审计的资格,从而使注册会计师“不敢违规”、“不能违规”、“不想违规”。

参考文献

[1]王桂英:《上市公司财务报告舞弊问题研究》,《中国管理信息化》2014年第7期。

篇3：诊断“莲花味精”

面对竞争日益激烈的味精市场，曾经的畅销品牌莲花味精也与其它竞争品一样遇到了发展瓶颈。其中表现最显性的特征为：营业额增长缓慢、利润越来越薄。

品类单一

河南省莲花味精集团有限公司创立于1983年，1998年在上海证券交易所挂牌上市，经过近30年的发展，目前是味精行业知名度较高的品牌之一。味精是莲花集团的主导产品，虽然目前企业也涉及其它复合型调味品的研发生产，但只是很小的一部分而已。

通过和莲花味精相关负责人的多次沟通，我们发现，莲花味精在味精研发、生产方面具有很大的优势。但味精行业今非昔比，已经升级为以鸡精、排骨精、蘑菇精为主导的复合型产品。而莲花集团虽然也生产一些复合型产品，但一直没有进行重点培育。在保留味精的基础上，为什么不抓住复合产品这一更大的市场机会呢？

A、消费趋势不能逆。随着生活水平的提高，消费观念的转变，复合调味品（如鸡精、蘑菇精等）的使用率和认可度逐渐提升。尤其是年轻消费者更可能倾向于复合型的调味品，一部分老年消费者由于考虑到健康问题，也逐步向鸡精等复合调味品消费靠拢。

B、行业发展不可挡。在欧美国家，鸡精对味精的取代率在80%以上，而其取代率在我国则不足10%。预计在未来5年，我国鸡精对味精的取代率将达到25％，复合调味品市场还有1500亿元的空间。更具诱惑的是，后起之秀“太太乐”仅鸡精一项就占有几十亿元的市场份额。

C、技术水平易于攻破。鸡精等复合型调味品的技术含量并不高，复合型产品中均含有40%以上的味精成分。对于莲花味精而言，顺势拓展莲花鸡精、蘑菇精、牛肉精、排骨精等产品在技术研发上并不存在难度。

莲花味精在2011年味精行业位居第二，但在复合调味品行业却在十大品牌之外。莲花味精的突破口在于：莲花可以跳出味精的定位局限，而顺势升级为“莲花调味品”，扩充产品战线，同时升级莲花老化的品牌形象。

品牌老化

通常而言，时间长短是考验一个品牌老化的重要指标之一，虽然两者有着密不可分的联系，却不一定成正比。如可口可乐、百事可乐、麦当劳均有上百年的历史，但至今仍然散发着年轻时尚感。对于莲花味精而言，其严重的品牌“老化”问题主要有以下三大原因：

A、企业发展近30年，时间历史上容易让消费者产生“老”印象。

B、多年以生产味精为主，产品单一化让人产生“老”气的联想。

C、品牌视觉形象缺乏时尚感，直觉上容易产生老化感。

如何进行品牌更新与升级？这是由里而外的系统工程。首先从产品定位的调整开始，再到品牌个性的塑造，最后还要将产品的视觉形象进行年轻化时尚化的设计。

在味精行业中，有太多的品牌都是以“花”命名。如：梅花、菱花、莲花、红梅等。这样程式化的命名让莲花很难体现出自己的个性。莲花可以在品牌形象的塑造上有所打破，如，是否考虑可以将莲花定位为调味品专家（年轻的、时尚的、带来美味的），而不单单只是一种“花”而已，让品牌更具立体化。作为莲花这样的资深品牌来讲，也该到了打造品牌形象的时候了。

传播渠道保守

在传播渠道上，莲花味精局限于运用报纸、企业官网的途径，对于一个味精行业的知名企业，这些传播渠道是远远不够的，尤其是在遇到公关危机时，更需要积极主动地进行媒体公关。由于味精生产工艺的特殊性，客观上会产生一定的环境污染。在调查中发现，莲花味精也出现过类似的问题，多年来一些媒体对其污染环境事件有一定的报道。此外，还包括一些小作坊生产假冒莲花牌味精的事实，这使得莲花味精在光鲜的形象背后少不了些许难言之隐。作为莲花味精，应该在基于传统媒介的传播基础上，更倾向于网络这样的新媒体。

除此，新媒体传播更能凸现出品牌形象。味精包括复合调味品是老百姓最熟悉不过的商品，所以传播应更具亲和力和广谱性。尤其在网上进行企业形象公关、软文宣传、新品发布等，具有成本低、形式灵活、影响范围广、亲和力强等好处。比如要使莲花味精的品牌更加生活化与亲民化，可以创作一系列关于烹饪方面的栏目或软文，让莲花味精不再只是一朵花，而是以年轻、时尚、带来美味的调味品专家形象出现在老百姓视野中，与品牌的形象定位呼应起来。（作者系致本策划机构总经理）

篇4：莲花味精股票分析

关键词：资本结构,融资方式,资产负债

1 莲花味精股份有限公司简介

河南莲花味精股份有限公司(以下简称莲花味精),它的前身是河南省周口地区味精厂,并在1998年8月莲花味精在上海证券交易所挂牌上市。莲花味精的主要以味精、鸡精、谷氨酸等生产、销售作为主要经营业务,相关副产品还有面粉、淀粉、肥料的生产、销售,公司产品的运输、仓储业务;莲花味精是世界上唯一用小麦做为原材料的味精生产企业,也是国务院最先确定的520家重点企业之一,综合经济指数居全国500强工业企业第88位。截止到2014年年末,集团总股本达到106202.43万股,总资产价格达到26.4亿元,长期占据了中国市场的主导地位,号称中国味精生产龙头企业。但从近期来看,由于莲花味精近年债务负债过高,欲扭转亏损,莲花味精决定变更重大资产重组方案,但据不完全统计,从2006年至今已经提出了4次重组计划,虽占据上市公司和国家农业产业化龙头企业双重有利地位,但都已失败告终。

2 莲花味精资本结构的现状分析

2.1 偿债能力分析

2.1.1 短期偿债能力指标

流动比率企业一般保持在200%,而莲花味精由上表可以看出即使全部资产都能变现也不足以抵债,以至于2015年9月的流动资产竟然连一半负债都没有能力偿还。流动比率与速动比率之间的不同之处在于是否扣除了存货,速动比率在扣除了流动性较差的存货后更精准的能评价一个企业的短期偿债能力,一般速动比率为100%,而莲花味精的速动比率在4年中都在50%左右,到2015年9月迅速从59%下降到33%,下降的原因可能有两方面,从客观方面讲是由于在国内农产品的价格大幅度上升这一大环境前提下,致使直接材料费用增加,物价上升同时导致人工成本费用随之增加,提高了公司的生产成本,但主观原因还是在于莲花味精自身投身于环保产品的生产与销售及生物工程等高新技术项目改良的不成熟,延长了生产时间,减缓了生产循环速度,使亏损数额增大,致使企业偿债能力低下。

2.1.2 长期偿债能力分析

根据表1的数据说明莲花味精在时间的横轴上资产负债率呈逐年上升的高负债趋势。从财务管理的角度来看,理想化的资产负债率一般保持在40%左右,上市公司可能偏高,但总体不会超过50%,莲花味精高负债趋势的主要原因有资金大多花费在高新技术产业,其中包括生物工程、发酵高科技园区项目等业务。但2015年至9月的高资产负债率一方面说明了莲花味精尝试的债务重组意义没有体现或者在公司内部受到阻碍,另一方面持续下去的结果可能会导致莲花味精再一次面临停盘,同时,高负债率使得融资方面会出现严重漏洞,导致财务费用的过度降低了企业的盈利能力,从而进一步影响莲花味精正常的经营水平。

2013年莲花味精的产权比率最低也在200%以上,已经严重沦为举债经营,这样高的产权比率严重危害了债权人的利益,把损失、风险转嫁给债权人的可能性极高。同时,相对于股东得到高利润的机会也越大。总的来说,在通货膨胀时期,虽然举债经营可以获得更高的利润,但债务风险也会随着利润的增多而随之增加。

2.2 营运能力分析

2011-2015年9月营运能力指标变化情况(单位:次)

通过图表可以看出,由于总资产的增幅大于主营业务收入的增幅,致使企业总资产周转率略微下降,说明莲花味精资产利用率较差,这可能与莲花味精的大量存货和高额应收款有关,但想提高资产利用率,必须在一定程度上提高销售收入或处置资产。应收账款周转率也有下降趋势,直接影响到资产的流动性,应收账款占用资金过多会影响资金利用率和正常的周转。存货周转速度是衡量企业经营效率的重要指标,莲花味精存货周转率有上升趋势,说明运营资本占用存货的金额减少了,从而使企业销售能力增强。

2.3 盈利能力分析

从表3中可以看出莲花味精的摊薄净资产、总资产收益率和净利率出现负数情况居多,但在2014年莲花味精得到睿康投资的增持以及债务重组的收益,使其净利率为正。莲花味精的长时期亏损以至于在2015年上半年,莲花味精主营业务亏损已高达5.02亿元。

2.4 股东权益比率分析

从表4中可以看出,莲花味精股东权益占资产总额的比率除在2012年、2014年有小幅度上升之外,总体上是递减的,并且除了2012年之外都低于了30%,说明莲花味精负债的比重在逐渐增加,公司面临到期还本的压力,无法抵御外部的冲击力,公司内部陷入资不抵债的状况,对投资者吸引力降低,资本获利能力也随之减弱,公司财务风险较大,如果实施破产清算,股东将一无所得。而2015年至9月莲花味精的股东权益比率更是下降到1.99,债务危机进一步加重。

2.5 股本结构分析

从表5可以看出,莲花味精第一大股东和第二大股东持股比例相近,相差3%左右,这属于一种低持股比例,这种情形容易分散控制权,无法对公司进行实际有效地控制,可能危害到中小股东的权益,增加莲花味精的经营成本和监督成本。

2.6 融资结构分析

由表6可知,莲花味精的融资主要以外源融资为主,而且2012年到2015年9月外源融资总额基本平稳,外源融资数远远超过了内源融资数,内源融资总额持续为负数,变动比较大,除了2014年有上升之外总体呈下降趋势,说明莲花味精出现了连续亏损,更多依赖的是外源融资。

3 莲花味精资本结构与同行业比较存在的问题

莲花味精按行业类别分属于食品加工制造业中的调味发酵品行业,总共8个上市公司,按照2015年9月每股收益的高低排名分别有恒顺醋业、中炬高新、梅花生物、加加食品、佳隆股份、星湖科技、莲花味精。如下表7。

3.1 资产负债率过高

从上表可知,2015年9月我国调味发酵品行业这八家上市公司的平均资产负债率39.25%,莲花味精以98%的高负债率处于第一,紧接着是第二的梅花生物,资产负债率达56.19%,中炬高新的资产负债率与行业平均水平接近,其余的5家公司都远低于行业平均水平,处于财务安全边界内。莲花味精的高负债率达到98%,意味着企业的债务负担过重,高负债率的主要原因有以下几个方面:第一,由于债务的不断扩大使盈利能力下降;第二,莲花味精企业规模的扩张或尝试性的企业重组也进一步导致资产负债率上升;第三,随着外部金融环境的不断影响,资本性支出也迅速增长,由于限制了债务融资的多元化融资空间,是公司的融资能力变差,严重陷入资不抵债的融资风险,债务结构也随之严重失衡。

3.2 过度依赖外源融资

外源融资和内源融资共同构成企业融资结构,内源融资是外源融资的基础,外源融资的风险可以通过内源融资来分散,两者相辅相成,不能单一存在。过度依赖内源融资虽然可以降低融资成本,不会受市场其他外来因素制约,但企业不能充分发挥利用资金进行大规模融资,而莲花味精这样几乎所有都依赖外源融资,自身的内源融资为负数,没有一丝内源融资能力,即资本产出为负,企业亏损严重,还一味地增加外源融资,长期会使企业风险增加,陷入企业债务危机。

3.3 股权结构较为分散

莲花味精、中距高新的第一大股东持股比例在10%左右,属于股权高度分散即公司内各股东持股比例都较低且相差不大,对公司董事会所做出的决策没有控制权,只保留监督权,将公司的重大决策遗落到专业经营管理者手中,追求经营利润最大化,而非股东财富最大化,即股东付出的监督成本与其获得的收益不成正比。恒顺醋业、海天味业、加加食品的第一大股东持股比例均在40%左右,属于股权相对集中,海天味业的单一的大股东绝对控股,比例达到58.13%即股权是被单一的大股东绝对控股。这样的持股比例是股东有能力去监督经营者的经营活动,从而也能控制大股东与管理者的代理成本,但也有可能控股股东利用其绝对控制权去控制董事会,存在利用各种途径掏空上市公司,损害中小股东权益的可能。

4 莲花味精资本优化的对策

4.1 优化企业的资产负债率

资产负债率一味追求过低或过高都会影响企业的价值和财务杠杆之间的平衡。针对莲花味精的98%的高负债率,优化对策应该首先应考虑降低比率。在之前对莲花味精的分析中,莲花味集团产负债率持续上升的问题突出,负债率高,带给企业的风险随之就会加大。一般而言,在通货膨胀时期高负债率可以通过适当的财务杠杆效应来使企业收获额外的利润,同时企业还可以抵扣一部分税收,但是过高的负债率说明企业采取的财务杠杆过于偏激,企业有可能承担不起,如果企业出现亏损的情况财务杠杆效应将成倍的使企业亏空的风险。所以,对于莲花味精来说,应该将资产负债率降低30%—40%左右,这样不仅会使公司的财务风险减小,还能使企业的资本结构趋于合理。

4.2 合理选择融资来源

为了使企业降低筹资成本,规避财务风险,合理选择融资来源变得尤为重要。融资方式的多元化,融资比例的协调化以及资金的合理分配从调味品行业上市公司的整体情况来看,负债水平较高,财务风险较大,内源融资所占比重大,外源融资比重很小,说明债券融资、租赁等多种融资形式等都没有积极采用,所以应降低对银行贷款的绝对依赖,而多考虑项目融资、发行股票、债券融资、租赁等多种融资形式,调整融资比例,多种类型结构平衡,实现融资方式的多元化。

4.3 优化股权结构

首先,应积极引导机构投资者参与公司治理,双方建立新人关系,既有利于莲花味精的长期发展,也能是机构投资者以更积极地心态投资,增加盈利的信心。其次,建立员工持股制度,包括管理层,将持股与公司业绩挂钩,也是一种优化流通股股东的方法。最后,为了优化莲花味精分散的股本结构,推进非流通股实现流通将使得广大的中小投资者有机会持有更多的股票,公司的管理层也将更重视股东的利益,这时由于股东股份所占比例提升了,他们从监督管理层得到的收益将会大于他们监督公司发生的成本,所以股东们对管理层的监督显得尤为重要,因为这样可以防范风险,强化对资本结构的控制。(指导老师:沈燕萍)

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